89年4月6日，當日台股下跌216.89點收在9969.28點，跌破萬點日，我開始扣款投資共同基金，上帝給的試探終於展開。接下來的日子，大盤猶如一把利刃傷透許多投資人的心，在連續扣款的第18個月，在接到投信公司寄來的對帳單時，我感到昏眩，總投資報酬為－41.39％。我沒有執行停損的動作，下定決心繼續扣款；奇妙的事發生了：扣款的第22個月，投資報酬率為16.71%，上帝給的試探終於鬆手，我申請贖回落袋為安。

總習慣在每月寄來的對帳單上拿筆抒發當時的情緒，在贖回日當晚，我重複看了幾次對帳單上的投資記錄，反省在經過政黨輪替、911恐怖攻擊事件後還能穫利出場的原因，心裡頭想著：－41.39％的恐怖投資報酬都能熬過來了，以後的路也許會越走越寬。

97年11月27日，我從網路上印下一份對帳單作為紀念，上頭記載著基金的投資報酬：－43.08％。沒有不安及憤怒的情緒，透過之前的投資記錄，知道機會來了，從一個月扣款一次變為二次，趁機作了一個加碼的動作。

在經過二次震撼教育後，我心中有了個底：投資共同基金要有承受虧損40%的心理準備。

總捨不得一些人，受不了誘惑，一股腦把錢投資在共同基金，在市場最壞的時刻，忍不住虧損把基金贖回，永遠困在投資→虧損→賣掉的循環模式中。

投資基金最需要什麼：錢？勇氣？內線？

投資基金需要信心。什麼是信心？信心就是：當你無懼於帳上虧損，看好未來繼續扣款甚至加碼投資，相信最後自己會穫利，而日後印證真的如您所願，那才叫信心。

謹將十餘年來投資基金心得供投資朋友參考：

1.【記得「試水溫」分批投資，不要一次就往水裡跳】

如果手頭有100萬現金，想投資基金，請問是一次投入100萬，或者把100萬切成好幾等份，每次僅投入少許資金比較安全？

如果一次「梭哈」把100萬全部投入，請問是什麼原因讓你下如此大的「賭注」？你非常瞭解所投入的市場？考慮過：萬一未來投資局勢和想像中不同，而手中又沒有多餘的資金，應該如何？

如果是投資高手，會選擇停損，將傷害減到最低。但如果是菜鳥，狠不下心只會禱告，你會要求上帝來救你嗎？

為什麼不先試試水溫？為什麼看到浴缸就要脫光衣服跳下去？難道伸腳試水溫就是膽小，難道投入少許金額就是小兒科？

毫不思索「一次」把資金全部投入市場，絕對是投資大忌。

將100萬全部投入市場，虧損50%後，手中剩50萬。但如果將資金切成10等分，先以10萬元試水溫，即使10萬元虧損50%後，你手中還剩95萬元，試問哪一個壓力大？

投入100萬，虧損50萬，手上剩50萬，這50萬你必須穫利一倍，才能將全部資金賺回。將100萬切成10等分，先以10萬元試水溫，即使10萬元虧損50%後，你手中還剩95萬元，95萬只要穫利5.3%就可將虧損的金額賺回。壓力是不是少掉好多？

你說萬一漲了呢，那我豈不是少賺了好多錢。漲了！你還是可以將資金慢慢投入市場，未贏先想輸。金融市場很迷人，但不代表你可以每天占它便宜。

難道就不可以一次單筆將資金全部投入？當然可以，但必須經歷過幾次市場循環，不可拿出初生之犢不畏虎的精神拿出來套用在投資基金上頭。

基金投資是清粥小菜，很溫吞，但絕對健康。如果想吃滿漢全席，建議您換個場地，但可別天天吃，畢竟健康最重要。

2.【選擇基金的方法】

在眾多基金中選擇標的投資，其難度不亞於選股票。

有天我突然想到：如果我是一家投信公司的負責人，為了在激烈的市場中求生存，我會請哪一種經理人走路，告訴他：You′re fired（你被炒魷魚了）是不是操作績效不好的基金經理人？沒錯，操作績效直直落的基金，連帶會使其基金規模越來越小，投信公司所賺的錢就越來越少。

相同的道理，什麼人我會把他留下來呢？是不是操作績效良好的基金經理人？那有什麼方法可以找到這種基金呢？有！看他操作此檔基金的期間，越久越好！至少操作該檔基金的時間超過100個月。

操作該檔基金的時間超過100個月代表他：1.至少經歷過一次景氣循環的考驗。2.操作績效絕對不會比同類型的基金差。3.代表他穩定性高，你是老闆你會請一個一年換12個工作的人嗎？

下表是投資台灣地區主動型基金其經理人在位時間超過100個月者，其操作績效皆超越大盤績效：

如果還有疑慮或嫌麻煩的話，那還有一招：放棄選擇，選擇指數型基金。

相信即使是再優秀的基金經理人也會有看走眼的一天，有些人認為經理人不重要，重要的是該檔基金底下的研究團隊，但個人看來，基金經理人猶如一家公司的董事長，猶如台積電的張忠謀，鴻海的郭台銘。有人說：XXX退休時，就是我離開這家公司的時候。相同的道理，某基金經理換人時，就是考慮是否該贖回該檔基金的日子了。

指數型基金就沒有「基金經理人」這個考量，他採行的策略方法是複製指數，關心的是指數成分股權重，而不是XX概念股。指數型基金著重的是跟隨大盤，而不是擊敗大盤，只默默做個大盤的追隨者。況且指數型基金其經理費及保管費比一般型基金少，在投資起跑點上已經贏過投資一般型基金的投資人。

害怕基金金理人看走眼嗎？害怕大盤漲手中基金淨值跌嗎？買指數型基金就能避免以上情況。

3.【學會「聚焦」，一次只抓一隻兔子】

單純是一種幸福，一輩子如果只靠一檔股票或只靠投資基金穫利，那是一種很大的福報！試著去熟悉投資區域及投資標的（股票型、平衡型…），不要輕易放棄原本所熟悉的穫利模式。

看過周星馳演的食神吧？許多參賽者面對評判不按牌理出牌，在比賽場地手舞足蹈分心慘遭淘汰出局，能全神貫注、氣定神閒的只有他和唐牛。你說那是演戲，但人生如戲。你如何操作金融商品，你就會如何面對人生。

每一個市場及每項金融商品其脈絡有漲有跌有循環，我們可以透過等待來穫取報酬。逼自己熟悉一個市場或商品的脈絡，會遠比你追逐熱錢腳步給的報酬來的大。

 4. 【不勤於交易】

許多人把投資股票做短線的操作方式套用在基金投資上頭，以所要付出的短線交易費不計，以數學機率來看：一次交易必須出手及賣回的時間點都正確，方可穫利。一次交易出手買進對的機率為1/2，賣出對的機率也是1/2，二者相乘，一次成功的穫利交易機率為1/4。如果您每月皆出手一次，您可以試著算算，每次都穫利的機率，將有多低。

試想：如果你想開一家公司，你會今天看好（買進），過兩天看壞（賣出）；再過一個禮拜又看好（買進）……，你認為這樣的公司能在市場中存活多久？

跆拳道基本技術中有一門課為砍掌(手刀)，練習時須全神貫注把力量集中於手部，瞄準敵人要害後再狠很下手，最佳情況就是一出手就讓對方倒下無法反擊。高手都曉得一個道理：力量就像子彈一樣，打完了就沒了。所以必須珍惜每次出手的時間。不勤於交易，絕對可以提高穫利勝算。

5. 【「等待」及「忍耐」執行停利不停損】

投資前最好有個心理準備，過程中其基金淨值會跟著國內外財、政經局勢起起伏伏。別妄想：每天都有好事發生，盼望基金淨值每天都往上竄，直到你贖回後才開始下跌。投資過程中難免會遇到一些奇奇怪怪的事，也許你不免心中犯滴咕：怎麼會這麼倒楣？

但請您好好想想：為什麼你只是單純的把錢丟入基金中，沒付出啥代價就要老天爺給你比放在銀行定存還高的投資報酬？一年定存的投資報酬也需等待一年，憑什麼老天爺就得在短短幾天中給你較高的報酬。

「等待」及「忍耐」是投資穫利的倚天劍及屠龍刀，等待不一定是等好消息，有的投資高手等的就是壞消息，等壞消息嚇死市場上一群人後，才出手。帳上虧損時你需要忍耐，帳上開始穫利但未達目標前您更需忍耐，相信嗎？忍受上漲的壓力不會比忍受下跌的壓力來的輕。

凡事都急不得的！國泰集團創辦人蔡萬霖先生曾說過一段令人深刻的話：凡事要忍耐，於公、於私、對人、對事，力與勢都不可用盡。首富都還需「忍耐」了！我們這種「咖」還有什麼好抱怨的。

6. 【寫交易日誌】

你有寫日記的習慣嗎？多年以後，再度翻閱舊有的日記時，記憶會不會把你拉回重前，讓你有些事心裡甜滋滋的，有些事情則讓你懊悔不已，如果當時……就不會。

許多經濟上富足的人都有記帳的習慣，因為他要知道他的錢花到那邊去了以作為日後消費習慣的參考。

為什麼不試著寫交易日誌呢？基金淨值漲了，你可以把你的喜悅記錄下來，發生XX風暴，淨值猛跌，你也可以把你的不舒服記錄下來，幾句話、幾行字也行。

投資這條路不是比誰的功夫多，而是比誰犯的錯誤少！透過記錄，會讓你修正自己錯誤的地方。

多麼希望，在你開始寫投資日誌時，就來一個大空頭，當你熬過了慢慢長夜、通過層層考驗，到最後你又能穫利時，此時你的功力一定大增，到時記得翻閱你的交易日誌，你就會曉得：每次投資穫利的過程，不過是相似的事重複發生，投資路上的喜怒哀樂一再循環，透過投資日記你會跳脫這些情緒的束縛，爾後面對迎面而來的大風大浪，不會再膽顫心驚，不再會有拔檔走為上計的衝動。甚至你會瞭解此時大盤處於相對低檔，可以反市場再加碼投資。

7. 【依大盤指數位置，定期不定額投資基金】

上表為民國80年1月至103年2月，每月大盤收盤指數統計表，從上表可以看出，在這23年間，投資時指數位置點如果落於3001-4000間，其所佔比例為4.31654％，也就是說大盤其他95.68345％的時間點皆高於此指數，您穫勝的機率就有95.68345％。

以此類推，指數位置點如果落於8001-9000間，其所佔比例為16.54676％，大盤只有4.676259％的時間點高於此指數，您穫勝的機率只剩4.676259％。

如果此慣性不破，採定期不定額方式投資者，就可以：

1.在大盤指數在4000點以下時，將X元全數投入。

2.在大盤指數位於4000至6000點時，投入四分之三的金額。

3.在大盤指數位於6000至8000點時，投入四分之二的金額。

4.在大盤指數位於8000點以上時，投入四分之一的金額。

你也許會問到，以統計資料來看大盤指數位於8000點以上時，風險已經偏高，為什麼還要拿錢出來投資？但請您別忘了，這是歷史資料，誰也說不準，此刻的高點，一年後來看是相對低點。

使用定期不定額的投資方式，能在空頭市場逐漸步入尾聲，行情開始反轉時，比定期定額投資方式者提早穫利。問一下自己如果同一時間投資：能不能接受在熬了那麼久的時間後，採定期不定額的投資方式比你提早穫利？投資信心有否比使用定期不定額的投資朋友還多？

8. 【慎選定期（不）定額扣款時間】

在台灣選擇某檔基金準備扣款投資，你會選擇哪一個日期扣款？報酬率有差嗎？

個人淺見是：有，有差！

統計資料來源～投信投顧公會網站http://www.sitca.org.tw/

上表為寶來台灣加權股價指數基金93.10.1～103.3.3及統一奔騰基金89.6.1～103.3.3定時定額投資報酬，選擇兩檔基金作為分析之原因：
  
A.其投資標的皆為台灣。

B.寶來台灣加權股價指數基金為一檔指數型基金。

C.統一奔騰基金其經理人是台灣股票型基金中在位最久的基金經理人（至103年3月；投資區域為台灣）。 

從表中可以發現，選擇月底扣款的投資報酬＞選擇月中及月初扣款之投資報酬。

9.【追求每年8％的投資報酬】

瞭解穫利目標為何、知道什麼時夠該開口說「夠了」是全身而退的良方，但這個「夠了」必須出自你的內心，不能自己騙自己。這個「夠了」必須在你的腦海裡先有個底。唯有你認為「夠了」才會穫得更多。平均一年穫利8％是值得努力的方向。

8％？會不會太少了？我操作股票2天就有10％了！

請不要小看這8％的威力！

舉例來說：假設退休後有存款500萬，之後再也沒有任何資金收入。

您可以試著： 

A.將500萬的20％（500萬×20％＝100萬）用於三年日常生活所需。

B.一年12個月；三年共36個月；100萬÷36個月＝每個月有27,777元可供花用。

C.將剩餘的400萬資金（500萬－100萬＝400萬）用於投資基金，但追求每年有8％的投資報酬率。

D.經過三年後（400萬X1.08X1.08X1.08＝500.4萬）三年後會有500.4萬。

E.重複A-D的投資動作，將500.4萬的20%的資金用於三年的日常開支；剩下的400.32萬用於投資基金，一樣追求每年有8％的投資報酬率。週而復始。如此即使退休後沒有收入，每月還是可以有2萬7000多元可供花用。

10.【多閱讀、善用網路資訊】

成功的投資者不走失敗者的路，聰明的人會記取別人的經驗避免重蹈覆轍，除投資理財書籍及財經雜誌外，網路世界有許多部落格，分享其投資心得，您可以從中得到許多寶貴知識，如

1.Smart自學網http://smart.businessweekly.com.tw
2.怪老子理財 http://www.masterhsiao.com.tw/
3.口木看盤室．什麼都聊不止理財 http://rightgun.blogspot.tw/
4.綠角財經筆記http://greenhornfinancefootnote.blogspot.tw/

住在台灣南部的我，每年均拜訪花蓮好幾次，有許多朋友問我：為什麼一直往花蓮跑？我總是笑笑的說：花蓮的土很黏人，雖然我現在在跟你講話，不過我的心卻一直在花蓮。對於我來說，花蓮是個能真正讓我放鬆的地方，能住在那塊土地是我夢想中的大事。也是投資的最終目標。

當您縱情追逐金錢遊戲的同時，風險將一路相伴。請務必記得：當別人只看見機會時，你要看看有無風險；別人只看見風險時，你要轉個念，瞧瞧有無機會。唯有如此，您方能在這場戰爭中，穩紮穩打，每戰皆捷。