新興市場歷經5月大股災後，下半年開始有如神助，印度、印尼、南韓、馬來西亞及中國等市場指數，近期均連袂大漲，其中又以印度股市最為強勢，截至9月15日為止，印度SENSEX指數近3個月已大漲25.82%，國內註冊可銷售之印度及印度次大陸基金，近1個月平均績效達6.62%，近3個月平均績效更高達25.38%，成為今年下半年以來，表現最搶眼的單一國家基金之一。
其實印度股市前波的大幅回檔，主要是反應其本益比偏高，投資價值相對降低所致。根據摩根大通（JP Morgan）統計，印度股市2004年本益比一路由14.6倍拉升到最高的23.3倍，相較於巴西10.3倍、中國15.5倍及俄羅斯的12.9倍高出不少，加上多數個股股價已經漲高，市場修正壓力又快又急。
股價歷經大幅度修正之後，由於後續經濟展望仍佳，加上投資價值逐步浮現，印度股市近期開始展開大幅度的反彈走勢，根據摩根大通預估，印度今年平均本益比雖達19.5倍，但明年可望降至16.6倍，企業獲利明年可望成長17.4%，股東權益報酬率則可上看23.7%。