小檔案_謝國忠 Andy Xie
現任：摩根士丹利亞洲董事總經理
榮獲：2005年機構投資人亞洲最佳總體經濟分析師、2004年機構投資人亞洲區首席
經濟分析師、2004年亞元雜誌最佳經濟學家第二名
學歷：麻省理工學院經濟學博士
經歷：1997年加入摩根士丹利，曾任職新加坡的麥格理銀行（Macquarie Bank）企業財務部聯席董事3年、世界銀行經濟分析員5年
日本央行7月中宣布升息，結束近6年來的零利率政策，但表示不會像美國一樣採取連續不間斷的升息行動。
日本央行的態度比預期中軟一點，我認為今年底前要看到日本再升息的機率很低，但是通貨膨脹壓力升高下，明年日本一連串升息動作就無法避免。
1年前日本還處在通貨緊縮狀態（通貨膨脹年增率為負數），今年5月通貨膨脹年增率已達0.64%，預計未來將持續往上。因為日本總體經濟增長平緩，但過去5年來企業盈利卻增長1倍，這是靠犧牲勞動市場薪資福利，降低生產成本而來的。
現在，該是企業跟勞工市場分享盈利成績的時候了，勞動成本開始攀升，加上高油價推波助瀾，日本通貨膨脹加劇不可避免，央行必須調高利率來抑制通貨膨脹。勞動成本增加與升息是企業盈利增長的負面因子，後續對日本經濟的影響將是觀察重點。
日本央行在政府壓力下，今年底前再升息的機率很低，但美國、英國等為了抑制通貨膨脹壓力，升息動作不斷，預期美國利率將升破市場預期目標5.5%，達到6%以上，美日利差再度擴大，日本央行今年不繼續升息，明年就需要一連串的升息。