5月全球股災，基金市場也遭波及，一場震撼教育下來，投資人紛紛收起衝動，轉進具有防禦股災功能的標的。
尋找標的的線索還是要先回到股災導火線：美國利率。4月26日，美國新任聯準會主席柏南克接受電視採訪，暗示升息即將結束，將全球股市投資氣氛炒到最高點。但不到兩周，美國聯準會卻又再度升息，且會後聲明完全不如市場預期，全球股災正式引爆。
新興市場漲最多、跌得也最重
與其說柏南克的談話是全球股市動盪的導火線，不如說是壓垮駱駝的最後一根稻草。因為2004年6月美國開始升息、2005年底歐盟加入升息行列、日本亦於2006年3月緊縮銀根，全球游資其實已經在大量減少。
尤其新興市場投資資金主要來源之一的日本，因3月央行對日本各行庫大抽銀根兩千多億美元，資金成本壓力愈來愈大，借日圓炒作新興市場的投資者，早已準備要獲利了結，因此美國出乎意料的升息決策，造成資金撤離市場的速度加快。
股災這把大火先從新興市場開始燃起，接著延燒至美、日等成熟經濟體，標準普爾、那斯達克、道瓊指數都跌到3年來新低，日本股市甚至曾單日大跌6百多點。