4月初第1季季報密集出爐時，好消息不斷，市場充斥著「超乎預期、強力買進」的評價讓人記憶猶新。由於第1季大多數產業步入淡季，亮麗的表現，讓人期待第2季能續強，然後在第3季傳統旺季時邁向高峰。
用這種假設當基準，於是，4月成為台股最強悍的1個月，不過當指數上到7200點時，一位外資主管語重心長地表示：「第1季季報好到很奇怪，根據經驗，不排除是公司看股市氣氛好，一口氣把帳做得漂亮些，以拉高股價。」這位主管還提醒，手機已有庫存問題，即將爆發。
果然，在第1季亮麗數字激情過後，4、5月分，許多公司動輒營收急降15、20%，幅度比市場預期的10%高許多，且不只手機爆發庫存問題，整個NB和PC市場，也都有過度備貨、庫存水位達到近年新高的現象。
股市氣氛驟然由全面樂觀轉為全面悲觀，但實際狀況真有那麼糟嗎？半導體是電子業最上游，也擔負「景氣風向球」的重任，走訪半導體廠商與資深法人，他們認為，有些徵兆顯示下半年旺季一樣會來！
第1季好消息多，市場過度反應