科斯托蘭尼　樂在投機

固執的投資者要具備什麼樣的特質呢？科斯托蘭尼以普魯士陸軍元帥馮‧莫特克（Von Moltke）的話來說明，固執的投資者必須具備4種要素：金錢、想法、耐心，還有運氣，因為證券市場上的制勝之道，與戰場上的將軍帶兵打仗之道，如出一轍。

科斯托蘭尼年輕時有次去學開車，汽車教練跟他說：「你永遠學不會開車！」他吃驚的問「為什麼？」教練說：「因為你總是盯著方向盤。你應該把頭抬起來，看前方300公尺的地方。」這句話讓他恍然大悟，從此在證券交易所裡不再盯著每日行情變化，而會根據經濟情勢、市場趨勢深入研究，做出長期判斷，然後提前布局，耐心等待大行情的出現。

許多台灣投資人以為短進短出就是標準的投機，不但動作要快，並且嚴設停損點與停利點。但對自詡為「大投機家」的科斯托蘭尼而言，這是沒格調的賭徒行徑。重點不在追高殺低，而是投資人對未來的行情漲跌是否有想法？會觀察市場變化，腦袋裡有想法，這種有遠見的戰略家，才有資格成為證券贏家。

投機智慧2：把市場當藝術品欣賞

投資人該怎樣培養自己在市場上的戰略觀呢？科斯托蘭尼認為，投機是門藝術，不是科學，因此應該從藝術的角度來觀察市場。他對此有很傳神的比喻：「和繪畫藝術一樣，大家在交易所中也必須了解超寫實主義，因為有時會頭下腳上，就如同欣賞印象派的作品一樣，永遠無法看清輪廓。」換句話說，市場行情永遠無法如科學原理般預測得知，反而常像是藝術家筆下詭譎難測的圖像。

既然行情無法預測，投機者要如何在市場中賺錢呢？在科斯托蘭尼心中，投機家應該是三思而後行的證券交易人士，必須全神貫注、深思熟慮，在繚繞的雪茄煙霧中，舒舒服服地坐在搖椅裡，潛心思考，遠離塵世喧囂。

科斯托蘭尼不像多數的證券玩家，沉迷在技術分析或圖表預測的資訊中，反而像新聞記者般的思考，靠著自己追蹤、蒐集來的新聞為生；另一方面，他又像醫生一樣，能夠分析新聞、做出診斷，並根據診斷結果來做投資。