科斯托蘭尼　樂在投機

「投機家懂得在（新聞的）字裡行間讀出祕密，」科斯托蘭尼如此透露自己的致富心法。他認為在證券圈內工作的人，95%是在浪費時間，這些人閱讀圖表和營業報告，卻忘記思考，而事實上思考卻是致富的關鍵點。思考可以在任何地方進行，散步、跑步、騎自行車時都適合，他最喜歡在聽音樂時思考。

科斯托蘭尼完全不相信圖表解析，他認為這是看重小利的行徑，也是技術分析者一廂情願的主觀臆測。在他的觀念裡，投資人不應該認為「小魚就是好魚」，所以沒有必要為了賺取高低點間的小幅價差，卻在技術線型上浪費時間。因為以長期來看，這種人肯定會賠錢，就像賭場裡的賭徒用公式去計算機率，雖然偶爾會小贏，但賭久了，肯定是輸家。

投機家應該把眼光放遠，不要短視近利。對屬於淺碟型市場的台灣投資人來說，他的這一番話猶如暮鼓晨鐘，敲醒了那些汲汲營營於去花錢聆聽證券老師解盤的菜籃族或盲目行動的散戶。

投機智慧3：觀察股票多還是傻瓜多？

假如證券市場充滿了眾多不確定因素，那麼行情漲跌是不是就沒有規矩可依循呢？錯！精力充沛的科斯托蘭尼可不這麼認定。他以一句詼諧之語解釋決定市場漲跌的道理：「看買股票的傻瓜比股票多，還是股票比傻瓜多。」簡單說來，就是供給與需求，決定了價格的變化。

他認為，行情的走勢須看賣方賣股票的情況，是否比買方買股票急迫。如果股票持有者因為心理或物質上的壓力，被迫出售股票，而資金所有者雖然想買，卻無力購買，行情就會下跌；反過來說，如果資金所有者迫切尋找股票，股票所有者卻沒有賣出的壓力，行情就會上漲。

「一切取決於供給和需求。我全部的證券交易理論都以此為基礎，」科斯托蘭尼說，證券市場像漂亮的女人或天氣一樣任性，所以不必在意市場喜怒無常的脾氣，也不必為此賣力尋找合乎邏輯的解釋，只要掌握投資人想買或想賣股票的心理因素，就等於已經取得預判行情趨勢的勝券了。