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    Smart智富月刊94期

    銀行錢太多 中國房市冷不了!

    撰文者:謝國忠、整理者:張國蓮 2006-06-01 瀏覽數:387
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    小檔案_謝國忠 Andy Xie

    現任:摩根士丹利亞洲董事總經理

    榮獲:2005年機構投資人亞洲最佳總體經濟分析師、2004年機構投資人亞洲區首席

                經濟分析師、2004年亞元雜誌最佳經濟學家第二名

    學歷:麻省理工學院經濟學博士

    經歷:1997年加入摩根士丹利,曾任職新加坡的麥格理銀行(Macquarie Bank)企業財務部聯席董事3年、世界銀行經濟分析員5

    今年以來,中國房市持續火熱,我認為,這是因為資金過剩所導致!資金過剩有利地產發展商籌資,也引發投機需求。

    資金過剩情況有多嚴重?目前銀行間拆款利率不到2%,遠低於美國的5%,但中國經濟成長率卻是美國的1倍,說明了銀行錢滿為患,而造成銀行錢太多的原因,就是消費不足與人民幣投機預期。

    於是,去年底地產開發商借錢困難,拼命賣房子籌錢,今年情況反過來,地產開發商借錢容易開始惜售,土地成本貴就拉高房價,演變成目前空房率高,但房市行情更熱。

    房市過熱並非供不應求的結果,以廣東來說,今年釋出的土地竟然是去年的6倍,上海新推出的房子已經跟香港差不多了,可是中國政府端出抑制房價的措施,都是治標不治本,我認為,解決資金過剩才是根本作法!

    在87期(2005/11)我曾經提過,地方政府像土皇帝,為了刺激當地經濟發展不斷投資,投資需要資金,不能發債籌錢下,房市變成地方政府融資渠道。一方面成立許多投資公司來炒作土地價格,貴貴地賣給開發商,一方面又讓銀行把錢借給開發商,進一步炒熱房市,反正銀行的錢都是國家的出口收入,就算浪費也無所謂。

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