還記得在1996年前後，有一次經過母校，巧遇許久未見的經濟學老師，聊起畢業後的工作情形，言談中魏老師提及師母對於股票投資相當有興趣，於是邀我至家中一敘。當時的我僅經歷2年股票市場的洗禮，因為機運不錯，躬逢半導體的大多頭，於是用成長股的概念大談聯電（2303）、台積電（2330）、華邦（2344）等公司的投資邏輯、產業前景。
事後聽說師母（也任職於某大學教授會計學）就以這些原則作了不少功課，然後投入資金，但從後來的股價變化推斷，好像高檔套牢了不少（雖然我是用這些觀念去投資，也賺到一些錢，但其實是誤打誤撞買在低點的緣故）。我真是不肖的學生，魏老師真是「遇人不淑」，教到一個學藝不精的學生。
問題出在哪裡？一語道破就是「用錯指標」4個字，半導體屬於標準的成長型景氣循環產業，雖然在景氣循環的前面有加上「成長」兩個字，但景氣循環的力量，才是驅動公司盈餘成長的關鍵，面對這類型的公司，衡量標準不應該用本益比，「股價淨值比」才是正確的指標。
用股價淨值比 評估投資價值