去年上半年，台股總共拉出三個波段行情，上漲空間最多有1400點、最少也有近700點。指數空間大、方向明確，投資人才有施展手腳的空間。但是今年過了快一半，總共只走了兩小波行情。
綜觀今年上半年的兩波行情，參與的市場資金和盤面領漲主流，其實壁壘分明。第一波指數從5734～6267點，由本土資金擔綱，但本土法人銀彈有限，因此鎖定中小型股，由於正逢蘋果電腦iPod熱，新力也首次推出掌上型遊戲機PSP，可攜式消費電子有基本面可倚靠。
法人因此喊出3P概念股（MP3數位音樂播放器、PSP以及GPS全球衛星定位系統），讓市場資金有追隨目標，正崴（2392）、閎暉（3311）為首的小型股High翻天。這一波行情，外資冷眼旁觀。
第二波指數從5565～6001點，主客易位，外資重掌兵符，聚焦權值股F4──面板雙虎的奇美（3009）、友達（2409），和晶圓雙雄的台積電（2330）、聯電（2303）。主要打著5月MSCI調整台股權重的題材，買進大摩權值股有理。
◎今年上半年台股兩波行情比較
第一波：漲幅9.3%（5734～6267）
• 期間：1月25日至3月2日
• 主導者：本土資金