次級房貸橫掃全球股市，未來債市是否會受到衝擊，產生什麼變化？
《Smart智富》月刊特別專訪全球兩大固定收益產品管理團隊的明星經理人，分別是掌管億美元的富蘭克林坦伯頓固定收益團隊資深副總裁羅傑‧貝斯頓（Roger Bayston），以及固定資產規模達1,940億美元的聯博資產管理公司資深副總裁兼新興市場董事的葆羅‧狄儂（Paul DeNoon）。
他們一位專精美國房地產研究，一位專長新興市場債市，這兩位明星基金經理人的看法，正是美國次級房貸風暴與新興市場高成長，引發弱勢美元與全球通貨膨脹兩大問題的專家。
貝斯頓與狄儂都一致認為，在美國跟其他國家利差縮小的環境下，全球化的平衡布局是目前的明智選擇。同時，投資人應該提高整體投資組合的債券信用評等品質，因為全球資本市場已處在信用槓桿循環多年，過去表現較好的投資商品，將來未必持續，分散投資仍應是主要策略。
以下為兩大國際金融專家的專訪紀要：
評論次貸〉對美影響不大 經濟不致走入衰退期
《Smart智富》月刊問（以下簡稱問）：美國次級房貸風暴，對美國經濟的影響是什麼？
貝斯頓答：在美國房貸市場中，75%以上的優質房貸戶，因絕大部分採取固定利率，且債信品質較優，所以自2001年底以來的違約率走勢相當平穩，幾乎無變化；次貸當中的固定利率房貸戶，違約率表現也無太大的變化。
但浮動利率的次貸違約率，卻自2005年第3季起大幅上揚，這是因為聯準會持續升息，以及房貸戶面臨利率重新調高壓力的結果。目前預估浮動利率的次貸，造成的損失約1,000億美元，與總房貸規模9兆5,000億美元相比，約占，對美國經濟影響不大。
小檔案_羅傑‧貝斯頓 (Roger Bayston)
學歷：美國維吉尼亞大學科學學士、加州洛杉磯大學企管碩士
經歷：銀行家信託公司負責固定收益證券部門
現職：富蘭克林坦伯頓固定收益團隊資深副總裁、富蘭克林坦伯頓美國政府基金經理人
小檔案_葆羅‧狄儂（Paul DeNoon）
學歷：Union College經濟學學士、紐約大學財務金融MBA
經歷：漢諾威信託資產管理部門副總裁
現職：聯博資產管理公司資深副總裁兼新興市場董事、聯博美國收益基金、聯博全球高收益基金經理人