經濟成長看好,摩根富林明中東基金駐倫敦的產品經理人艾密莉‧懷特(Emily Whiting)接受《Smart智富》月刊專訪時指出,波灣國家的基礎建設支出持續增加,不只有一般的住宅建築,還有許多商業開發,這些都將是未來吸引外資投資的重點機會。
匯豐的研究報告指出,中東地區擴大基礎建設,也引發對當地金融業者的貸款需求,在整體國家的財政體質改善及內需成長帶動下,這使得中東的地產及金融業是最被看好的兩個產業。
〈利基3〉與美國連動低
在單一國家方面,摩根士丹利在2007年第4季以分析師加納(Jonathan Garner)為首發布的新興市場報告中,直接建議加碼中東市場,且特別看好此區域中經濟成長最快的3個國家,分別是卡達、科威特及阿拉伯聯合大公國。
這3個國家2007年合計的GDP占阿拉伯國家整體規模達35.4%,高於2006年的27.5%,而中東最大經濟體仍是沙烏地阿拉伯,2007年GDP占阿拉伯國家整體比重高達37%。
另外,匯豐研究報告強調,中東地區與美國、歐洲及主要新興市場的經濟關聯度相當低,也是吸引外資青睞的因素之一。中東的金融市場受全球系統性危機的衝擊相對小,使它躲過2007年美國的次級房貸風暴。
2006年2月開始,阿拉伯國家股市自高點一路回檔,往後整整1年,MSCI阿拉伯市場指數修正了近5成(詳見圖2),包括沙烏地阿拉伯、杜拜等股市都出現下跌。
低本益比顯現投資價值 通膨是隱憂
根據摩根士丹利預估,阿拉伯股市2008年的本益比為13.7倍,低於整體新興市場約16倍的水準,霸菱新興市場團隊研究成員納吉‧理查(Nudgem Richyal)在接受《Smart智富》月刊專訪時更直指,若以投資的價格面來看,中東股市無疑是目前整體新興市場最值得期待的地區,在許多新興市場股市於2007年都突破歷史新高之際,中東市場投資價值再現。
艾密莉‧懷特認為,相較中國及印度等近年超熱的新興市場,中東地區近2年相對像是還未開發(Undiscover)的市場。