Q：有不少公司的本益比已跌到很低了，為何還是無法止跌呢？其中尤以資訊電子業最為明顯，不知獵豹對此有何看法？（台北 黃先生）
A：首先，大家一定要知道，本益比是股價與公司的每股會計盈餘的對比。姑且不論股價的短期波動，常常與公司基本面無法契合，公司的每股會計盈餘也只是在會計「應計基礎」的原則下，所產生的會計數字，它並無法完整交代公司的現金流量增減、員工分紅稀釋程度、會計盈餘品質是否良好可靠等問題。因此，只靠本益比高低來研判股價高低的合理與否，是相當危險的投資決策行為。
以聯發科為例，經考量員工分紅配股及董、監酬勞後，該公司的每股EPS大幅下降。可見對實施高員工分紅配股的公司而言，依台灣過去會計慣例，結算出來的每股會計盈餘，並不十分客觀。當然，該公司的實質本益比就會產生明顯被低估的情況。
而且在未經考量員工分紅配股及董、監酬勞前，當股價跌至350元以下時，該公司的本益比也下降至10倍以下，股價似乎已進入相當的低價圈。但是，若假設該公司按2006年員工分紅配股的比率標準，則其本益比立刻提高到15.52倍，並不是特別的低。