美林環球資產配置基金經理人施達文獨家專訪精彩實錄

問：你操作基金的基本主軸是什麼，去年呢？今年呢？
答：我們有很龐大的投資團隊，除了在普林斯頓的團隊外，歐洲方面我們也與倫敦的團隊合作，團隊中有18個人分別從事各種商品的研究，例如由上而下選股的團隊（top-down），包括資產配置，貨幣，地區及產業，由下而上選股方面，我們非常的多元，不會因重壓單一持股受到嚴重衝擊，就像在2007年初夏，我們看到債市出現問題，可能會衝擊股市，我們龐大的固定收益研究團隊就做了很大的貢獻，一層一層把關避開了問題（右手一直往上比）。

問：越來越多人預料美國今年有可能出現經濟衰退，你怎麼看呢？如果是真的，哪些地區會受到比較大的衝擊？
答：這個我們可以分兩個時間點來看（兩手在桌上比兩條線）。首先，美國製造業已經面臨很多年走下坡的壓力了（downtrend pressure），例如傳統的汽車業，通用，福特及克萊斯勒，美國中部的地區例如密西根，印地安納這些主要的製造業地區，還有俄亥俄州，has been under pressure。
2003年~2006年，美國經濟靠著寬鬆的信用借貸及房價上漲的確經歷一段走強（boom）期，但是到了2007年，問題開始浮現了，這段走強期也進入尾聲。
我認為，房市或與房地產相關的金融服務業可能面臨衰退的這個陰霾還是繼續籠罩在市場上的，即使整個金融產業還不到全面惡化的程度，但是就業市場很可能已經遭到不小的衝擊了。
我們相信，消費市場受衝擊，包括汽車業等產業會跟著走弱，但是最重要的兩件事是，貸款業者未來很難再接受甚至承受財務狀況不佳的借貸者了，投資人在心理層面上暫時也會變的比較保守，不會像之前一樣大力投資股票。
我們另外擔心的是一般民眾的收入也會受到衝擊，因為我們預料今年美國的失業率會上揚，我不確定美國經濟是否會衰退或不會，但我想至少有5成的機率，美國經濟可能會出現衰退。