要判斷黃金走勢，除了要了解供給與需求的基本面外，美元與油價的變化是最主要的兩大觀察指標。
由於國際黃金價格是以美元計價，當美元升值時，代表購買成本增加，會抑制需求國家的購買意願；反之，當美元貶值時，黃金的購買成本降低，就會刺激買氣，進而推升金價。
要從美元變化來判斷黃金走勢，投資人可參考美元指數（編按：美元指數為美元對一籃子貨幣的變化，反映美元在國際外匯市場的走勢，美元指數升，代表美元對主要貨幣升值，美元指數下跌，代表美元走弱）。
以去年下半年全球金融市場2次大震盪期間，美元與金價之間的互動為例，去年8月全球籠罩在美國次級房貸風暴時，美元指數先在80點至82點上下盤整，接著跌破80點大關，之後金價即一路大漲。去年11月至今年2月上旬，受到美國降息刺激，美元欲振乏力，同期間金價連創新高（詳見圖1）。
美元指數跌破75 金價可望彈升
從線圖來看，短線美元指數的支撐約在75點附近，若指數跌破75點，黃金價格可能進一步彈升。