比較台灣與韓國,從2007年第4季到現在,韓股與台股的本益比,在亞股中均屬偏低,企業盈餘成長率多維持15%~20%,經濟成長率也在伯仲之間,但是台股的現金股利殖利率卻是韓股的1.2倍!
(表1)台股正值物美價廉! 企業盈餘成長強勁、配發的現金股利高,股價卻未反映,讓台股的現金股利殖利率稱霸亞洲。我們可以大膽推測,巴菲特如果造訪台灣,也會看好台股。因為台股即使今年有美國經濟衰退的衝擊,企業盈餘成長將比去年遜色,但摩根大通估計仍可達到15%,台股就算上漲到9,000點,預估本益比也只有13.41倍,比今年回檔逾20%的香港還低。
事實上,台股今年以來表現突出,早已吸引外資高度注意。一位壽險投資長就形容,總統大選之前,外資只敢「擠在門外頻頻探頭向裡頭望」,只等選舉結束,資金就會蜂擁而入。不只法人在看台股,連在香港掛牌的台股權證,都吸引香港散戶注意,港媒甚至教散戶如何玩台股權證賺錢。
外資券商更從1月12日泛藍立委大勝後,先將台股評價從「減碼」調到「中立」、再調升到「加碼」。這些過去看衰台股、或是對台股不抱希望的外資分析師,現在則是一致認為:過去因為兩岸關係互動不良,不僅增加企業營運成本,更造成台灣內需經濟不振,台股本益比因此被壓縮。
但隨著馬總統上任,台灣經濟與股市已經站在長多的起點,兩岸關係獲得改善,未來只要進一步鬆綁中國旅客來台觀光,擴大包機甚至直航,過去限制台灣經濟成長的桎梏將被移除。