團隊研究獎》深入解析30位台股好手投資法則

長久以來，多數平衡型基金為獲得投資人的青睞，其操作方式、選股邏輯幾乎與股票型基金雷同，「不論漲跌，平衡型基金的績效，就是股票型基金的績效打7折就對了，」群益投信投資長王智民笑著說。

然而，這樣的平衡型基金，對於投資人來說沒有意義，群益投信也認為，台灣投資人應該有一群人想要追求比定存高一點報酬，但也不想承擔太高風險的投資人，因此從4年前開始進行調整。

3大原則選個股　績效穩定的致勝關鍵

為調整平衡型基金，群益投信改變選股風格，秉持3大原則挑選個股。

〈原則1〉偏重價值型選股。

挑選條作是產業進入障礙較高、股息高、1年投資報酬率維持10％到20％者，符合這些條件的個股以大型藍籌股居多，目前群益內部規定，平衡型基金的股票部位，必須有一半投資在股息達3%以上的股票。

〈原則2〉調整股債比率。

群益投信認為要追求穩定的績效，同時與股票型基金做出區隔，必須從最根本的股債持股比率調整起，因此決定由原本的股7債3，改為5比5，股債各占一半，股票部分以波動性較小的高股息藍籌股為主，債券布局重點則放在可轉債，因為可轉債享有固定收益保障，可以在股價上漲時轉債市價又能跟著水漲船高，如此進可攻、退可守的特性，可幫忙基金穩定投資績效，但又減少投資風險。

〈原則3〉投資風險的控管。

群益的平衡型基金能夠連年創下正報酬，與風險控管能力突出有關。王智民說，股票型基金只要發現個股有潛力就買進，可是平衡型基金絕對不行，必須完全釐清所有的疑問，挑選個股是重視公司的治理，經營團隊不能有內線交易等違背公司治理的訊息傳出，否則不會貿然進場；若有持股，也會從名單中拿掉。

最近發生的例子就是大同，據了解，大同原本在群益投信研究團隊的選股名單上，可是大同發生家族爭奪股權事件後，便從名單中剔除，以免捲入不必要的爭議。