不同的產業特性會有不同的選股邏輯，必須對各個產業的特性先有一番認識，才能仔細評估變數的影響。
舉例來說，新台幣匯率發生變動，對廠商的影響程度，通常是「由下而上，由小而大」，這怎麼說呢？
通常下游廠商營收規模較大，應收帳款天數也比較高，加上毛利率不高（往往低於10%），匯率若是變動1%，簡單的計算就是影響獲利10%（1%∕10%）。如果進一步考慮應收帳款的天數及營收和資本額的倍數，往往會超出1成以上的影響，反觀上游毛利率較高，多在30%左右的水準，同樣1%的匯率變動，簡單的估算影響只有下游的1∕3，若是再細算，大致影響不到下游廠商的1∕10，所以下游的影響大於上游。
再者，為何說小廠的影響大於大廠？若從人才的角度分析，通常外匯方面的操作，如果沒有相當的規模，都是由財務人員以兼任的方式處理，但是外匯絕對是一項專業知識，營收規模未達百億元以上的公司，因為部位不夠大，很難找到經驗豐富的外匯專才，若是兼職方式去做外匯避險甚至投機，絕對很危險。工業電腦龍頭研華，2003年的時候，外匯投機部分虧了6億多元，吃掉當年度38%盈餘，就是血淋淋的例子。