1. 金融面訊號:金融系統風險降低通貨膨脹到頂回落,降息空間出現,全球央行聯袂降息,加上各國政府採取各項大規模紓困政策,此均為2001年911危機後首見,目前金融機構的股價淨值比(P/B)達0.82倍,僅高於1992年的2%,股市也多來到歷史低點,情況與1987年類似,因此高盛證券認為降息效果將如1987年般,引爆股市一波強勁反彈,不會重蹈2001年降息效果有限的覆轍。
2. 信心面訊號:市場恐慌升至高點
代表投資人恐慌程度的恐慌指數(VIX)10月16日盤中最高一度觸抵81,是1987年才有的水準,而高盛證券的風險偏好指標也顯示目前是2001年911危機以來的低點,代表市場正處於極度悲觀恐懼中,基於物極必反邏輯,劉益銘深信市場正醞釀一波反彈。
VIX指數反映投資人恐慌程度 3. 消息面訊號:衰退、蕭條持續上財經頭版
全球財經媒體頭條已經由上半年的通貨膨脹改為衰退與蕭條,而且分析師均忙著砍企業獲利預期,代表總體經濟數據、企業獲利數據已經與實際衰退情況一致,股市為領先指標,此時多已大幅重挫,將開始止跌反彈。
空頭市場 股市依然有反彈行情 4. 評價面訊號:本益比創新低
全球股市跌多慘?今年初至10月10日,成熟國家股市跌幅43% ,其中美國跌了36.28%,歐元區股市跌幅46%,日本跌幅46.82%,新興市場國家的跌幅更大,達52%。S&P500指數的本益比(P/E)11倍,為1987年來最低,歐元區股市本益比創1982年來新低,新興市場本益比8倍,創歷史新低。
歐洲股市本益比創27年新低