小檔案_黃嘉斌
經歷：光華投信基金經理、統一投信基金經理
現職：大眾證券投資事業處副總
金管會主委陳沖的「無基之彈」論，強調現階段的股市儘管基本面不佳，仍然可上漲，確實造成台股一波小反彈行情。既然是無基之彈，這時候，投資人觀察的重點應該跟長期投資想法不同，操作方式也會不同。
小自一家企業為出發點，大至整個股票市場加權指數，組成的基本架構，是由成長、收益、資產等3項組成。在企業上所謂成長，就是1家公司未來3年的每年成長率有多少，收益便是指公司的獲利及可以配發的股息、股利，至於資產則包括有形與無形資產。
若是用股票市場的角度看，所謂成長就是景氣所處階段——成長期、衰退期、谷底期；收益則屬於價值指標，如大盤的股息殖利率、淨值比等；至於資產價值，就是一個證券市場的最基本價值，通常是景氣谷底期時衡量底部的指標。
景氣好，看成長空間
GDP愈高成長力道愈強愈高成長力道愈強
不諱言，股市波動與景氣循環的連動相當密切，尤其表現在長期趨勢上，不僅呈現正相關，景氣的高峰與谷底和加權指數的轉折也相當貼近，所以衡量加權指數的轉折，通常會以GDP的轉折作為參考重點。