景氣會循環　賺錢沒有循環

不跟著市場跑　讓績效居同類之冠

看過極盛而衰的景氣劇烈變化，讓他領悟到，「不要往錢多的地方走才更能賺錢」。

怎麼解釋這個說法？他要我們先回顧2008年第2季，全球都在關心什麼？答案是：通膨。事隔不到1年，現在全球都為憂心通縮而苦，去年2月，中國消費者物價指數（CPI）增幅飆高到8.7%，美國CPI漲幅也在第2季到達5%，「全球都在高喊通膨時，我卻加碼債券，看壞歐元」（編按：通膨被喻為債券天敵，因為通膨率上升央行通常會升息因應，資金則會流出固定收益商品轉往其他高利率資產）。

當時，大家都在喊進抗通膨標的，且歐洲經濟也持續成長，他坦言，因為做跟市場不同方向的布局，基金當下的短期績效並不好，然而，不久，也就是去7月開始，歐元急速貶值，通膨率開始一路下滑，因為他看待整個次貸風暴的衝擊會繼續大幅延燒所做的提早防範布局，讓基金沒有受到市場巨幅變化衝擊。