過去4個月，黃金價格反彈大漲30%，部分黃金基金淨值甚至大漲超過1倍，儘管金價還未能突破去年天價每盎司1,032美元高點，卻守在900美元大關。面對經濟前景不明，金價會續創新高？還是會隨經濟惡化速度放緩，結束6年多頭？
身兼全球最大黃金基金、礦業基金（貝萊德世界黃金、世界礦業基金）的經理人韓艾飛（Evy Hambro），3月13日在倫敦接受本刊獨家越洋專訪時篤定地說：「未來黃金價格一定會再超越前波高點！」但價格會到多高，他則不願預測。
避險功能發威 撐住金價
韓艾飛從1997年開始操盤貝萊德世界礦業基金，稍後又接掌黃金基金，統計過去10年（至2008年底），世界礦業基金平均年報酬率為27.5%，黃金基金年平均績效也有25.6%，都居同類型基金冠軍。
隨著去年金融海嘯爆發，造成基本金屬需求下滑，但黃金卻因避險功能增強，加上黃金產量去年出現過去7年最大跌幅，單年減少約4%，而全球央行又減少對黃金的拋售，讓黃金在需求增強、供給減少的情況下，金價獲得更多支撐。韓艾飛因此將其操盤的礦業基金投資組合做了明顯調整，貴金屬投資比重從22%拉高到35%。
礦產需求 未見明顯恢復訊號
黃金需求強過其他礦產，關鍵原因在於黃金避險需求發威，而其他礦產則受全球經濟下滑衝擊，導致需求不振。
「礦業本來就是波動較大的市場，」韓艾飛對這個產業的特性有深刻的了解。1997年首度操盤基金，馬上遇到亞洲金融風暴，很多礦業公司開始整併，雖然當時礦業並不熱門，可是光是整併潮，就讓基金績效走高。
2000年之後，儘管黃金和礦產的價格開始走高，但他回憶，過去8年，礦業市場曾被大幅拋售過4次，不過他始終相信，行情一定會再漲回來。為什麼？韓艾飛說，非常簡單，因為礦產是每個人都需要的，是沒法替代的，例如基本金屬用在建築、黃金有央行儲備及飾金需求，這些都沒有其他原物料可以取代。
小檔案_韓艾飛（Evy Hambro）
◎出生：1972年
◎學歷：英國新堡（Newcastle）大學行銷學學士
◎經歷：美林投資管理天然資源研究團隊成員
◎現職：貝萊德世界礦業基金、世界黃金基金經理人