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    Smart智富月刊129期

    獨家專訪滙豐巴西基金經理人黎倍羅黎倍羅

    原物料、地產 拉抬巴西股市

    撰文者:胡健蘭 2009-04-29 瀏覽數:1,878
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    今年以來至4月17日,巴西股市上漲22%,在全球主要股市漲幅名列前茅,令眾多投資拉丁美洲基金的投資人都睜大眼,想知道這波行情能否持續嗎?

    為了解半個地球外的最新經濟現況,《Smart智富》月刊特別越洋專訪在巴西聖保羅的滙豐巴西基金經理人黎倍羅(Luiz Ribeiro),他強調,關鍵在原物料市場的變化!

    原物料占巴西出口逾5成,過去1年的金融風暴期間,儘管原物料價格也受需求減緩而下挫,但不同的原物料產品,走勢相當分歧。

    貴金屬及農產品是這段期間兩種最抗跌的原物料,貴金屬有棄紙幣買硬資產的避險需求支撐,基本糧食即使在經濟動盪下仍是民生必需品,所以,儘管全球經濟前景仍處於修正階段,農產品及貴金屬,仍然表現相對穩健,而石油及基本金屬則需要等到景氣明確回春之後,才會跟進有較大的漲幅。

    貴金屬、農產品 價格相對抗跌! 貴金屬、農產品 價格相對抗跌!

    基於新興市場的需求仍然強勁,擁有豐富原物料的巴西,後勢自然不看淡,但除了原物料題材外,黎倍羅特別提醒,下一輪刺激巴西股市的重要題材,可能是房地產,是未來相當有潛力的產業。

    不同於歐美房市的泡沫破滅,巴西的房價仍處於低檔,因為,一直到近兩年,巴西的房貸市場才慢慢開始活絡,巴西的高利率(到4月20日的指標利率為11.25%),是導致房貸熱不起來的主因(編按:目前房貸餘額占巴西國內生產毛額不到4%,台灣則超過40%)。

    不過,隨利率正逐步調降(預估今年中會降至9.25%),加上巴西的房價根本沒有像其他金磚國家或新興市場大漲,就算在地價最貴的聖保羅,黎倍羅估算,一間約30坪的公寓,大概只要新台幣約162萬元,這樣的價格,不必拿來與紐約或東京相較,與同屬於金磚四國的大都市上海或莫斯科相比,簡直是便宜得令人難以想像。

    原物料題材,加上近期興起的地產類股,有可能帶動巴西股市,隨著全球景氣緩步回春,再重啟一波長線的亮麗行情。


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