去年第4季，全球股市之所以重挫，因為當時金融市場爆發一種流行病：「credit contraction」（信用緊縮）。從美國到歐洲的主要銀行和保險公司，為求自保，或是擔心同業、企業撐不過金融風暴，所以不願將資金貸放出去，導致全球資金如同一攤死水，全部鎖在金融機構手上。
名詞解釋_信用緊縮
次級房貸風暴後，銀行為擔心呆帳繼續大幅增加，或者金融機構本身營運體質也因風暴而變得虛弱，造成對外放款縮減、或者放款門檻提高的情況。
一些國際級大企業當時連要求銀行開信用狀（LC），都拿不到，只好被迫大砍訂單，縮減營運規模，因而造成去年底到今年初，全球產業訂單急凍，股市因此暴跌。
這個現象反映到資金市場，關鍵指標就看「泰德映到資金市場，關鍵指標就看「泰德到資金市場，關鍵指標就看「泰德利差」（Ted Spread，詳見名詞解釋）。去年10月，泰德利差在雷曼兄弟聲請破產引爆全球金融市場重挫後，曾飆破4%，市場資金緊縮情況比1987年10月美股崩盤時還嚴重。
名詞解釋_泰德利差
泰德利差為英國倫敦銀行同業拆款（Libor）利率與美國3個月國庫券殖利率的差距，值愈小，顯示市場預料違約風險下降，資金緊俏情況舒緩，且對風險承受的程度提高。
然而，今年1月，這個全球資金市場的溫度計大幅回跌到1%以下，顯示市場資金緊俏情況大為舒緩，金融體系資金流動情況好轉，銀行或投資人已不再把錢鎖在保險箱裡。把這個指標與過去20年股市對照，你會發現，只要發生金融風暴，這個指標總能領先預測股市反彈，算得上是股市資金行情的領先指標。
泰德利差滑落，顯示資金行情啟動今年初，先積極加碼國內可轉換公司債、接著大買台股的國際票券副總經理蔡佳晉分析，全球央行一齊降利率，用資金淹大水的方式救景氣，引導泰德利差從高峰直落而下，造就全球股市出現資金行情。因此，「今年會是『爛』景氣，但『好』股票的一年。」蔡佳晉說。
資金瘋狗浪往哪推？新興市場、台灣最吸金
全球資金如何氾濫？英國倫敦目前3個月期的美元拆款利率（Libor）只有0.716%，創23年最低。雖然台灣的中央銀行不承認利率已跌到「零」，但是，銀行間的隔夜拆款利率卻創新低，跌到0.09%，幾乎趨近於「零」。