轉變2》金融市場 利率首度降到10%以下
去年10月市場情況最糟時，全球信貸市場幾乎結凍，當然，開始的前幾週，巴西也感受到金融風暴重創，可是很快地，我們幾乎就恢復了正常的經濟活動。
怎麼做到的？因為我們的銀行體質很好，尤其大銀行，但是我們的銀行存款準備率被要求的很高，當時政府就聰明了，他告訴這些大銀行，我可以降低你們的存款準備率，只要你們把多出來的錢借給小銀行，讓小銀行借貸給中小企業，這樣一來，錢就會往經濟活動流了。
沒有遭到次貸重創，是因為巴西的總房貸占國內生產毛額（GDP）的比重不到5%（包括個人及商辦加總），房貸市場還太小，但這也代表，巴西的房市還有非常大的成長空間。
為什麼我們的房市發展的比較慢呢？因為巴西的年輕人比較依賴、習慣跟父母同住，當然，年輕人買不起房子沒法刺激房市，主要的原因還是巴西過往的利率實在太高了。
這是我人生到現在第一次看到巴西的利率低於10%（目前為9.25%），這是歷史性的意義，這將會造成很多轉變，第1個就是會影響房地產。
過去，在巴西利率很高的時候，如果你買一間房子，貸款期間約15年～20年，我們試算過，你的房子必須每年增值15%，才可能平衡你每年付出的高額貸款，所以過去巴西房市根本起不來。。
現在，因為通膨受到控制，再加上降息，巴西的實質利率只有4.5%～5%（通膨率減名目消費者物價指數年增率），未來大家可以更安心的買房。
巴西房市還有很大成長空間 —巴西與歐美、鄰近國家房貸市場比較第2個影響就是民眾的投資行為，過去因為利率高，民眾已經很習慣高利存款，但是隨著利率下調，像退休基金或者其他的投資機構必須要把代操的資產慢慢的從固定收益市場移至股市。。
在巴西的金融市場中，有高達80%的資金是停留在固定收益產品的，你看，巴西能讓一般投資人買的基金高達約2,000檔，可是有8成都是固定收益產品，很不多元，我想未來幾年，民眾會慢慢的往股市走，這會刺激金融商品的創新，讓金融機構不是只會發貨幣基金。