小檔案_王良享
學歷:香港中文大學財務系
經歷:曾於美國摩根大通銀行及花旗銀行主理外匯,並曾任香港花旗私人銀行董事
現職:星展銀行(香港)財資市場部高級副總裁
全球經濟復甦,資產市場穩定,股市上漲,令美元喪失了「避險」功能而繼續走弱。過去25年內,美元只在1995至2001年出現持續強勢,當時美元指數從81攀升至121,升幅達49.4%。
當時美元走強,主要原因有2:第1,新興市場處於發展初期,根基脆弱,因而出現了幾次金融危機,全球投資者為迴避風險,將資金投進美國。第2,美國經濟成長穩定,1995至2000年美國的國內生產總值平均為4%,最高時點為2000年第2季度的8%。
美國經濟於2001年走下坡,過去9年內,美國經濟成長平均只有1.6%,至2009年第1季度出現6.4%的負成長。2001年高科技股泡沫爆破的同時,美國財政預算開始出現赤字,股票和債券的投資價值受到廣泛質疑,美元需求下跌。2001年至今,美元只在2005年美國的「本土投資法」允許美國跨國企業以超低的5.25%稅率將海外盈利調回國,以及2008年金融海嘯發生以後短期的信貸緊縮中出現過反彈。如今全球經濟復甦,美元再無避險需求下,其他貨幣抬頭,歐元和澳幣預估仍然有上升空間。