3大指標掌握投資時點

2008年9月雷曼兄弟破產後，過去10年具有波動性低、穩定收益特性的REITs，被投資人恐慌性的拋售，下跌幅度平均高達7成。但從2009年3月開始，REITs止跌回升，富時全球不動產指數2009年前3季累計漲幅為24.7%。其中，跌深反彈力道最驚人的當屬歐美地區，相關不動產基金的漲幅高達30%～50%。

對於投資人來說，金融風暴前，全球不動產都在上漲，REITs基金也處於多頭格局，經過了快兩年的空頭市場後，全球經濟似乎已有復甦跡象，但是房市消息卻是好壞參半，到底現在進場會不會太早？還是應該再等一等？投資人究竟該依據哪些指標來判斷是否該進場投資，才不會錯失REITs即將返回上升軌道的機會呢？

寶來全球不動產證券化基金經理人賴盈良建議，用下列3大指標，做為檢測REITs市場水溫的風向球，有助於掌握適當的投資時點。

指標一》利率漲跌

儘管經濟復甦趨勢確立，但受到失業率仍居高不下、成熟國家財政政策仍不確定的影響下，各大經濟研究機構紛紛關注美國聯準會（FED）升息的時間，普遍預計聯準會最快將在2010年第4季才會升息，而且升息幅度趨緩，至多在1碼～2碼之間。

賴盈良認為，在低利環境中，目前投資等級的不動產證券化商品，風險溢酬（編按：又稱風險貼水，指承擔風險所獲得的補償）平均有6.2%，和市場上的基礎利率只有1%相比，利差高達5%，和美國10年期公債利差也有3%，相較之下，不動產投資可以打敗定存和公債，成為報酬率較高的穩健收益商品。

此外，在全球升息趨勢確立後，主要國家的商用不動產租金行情，幾乎都已止跌回穩，預估隨景氣好轉，租金上漲機率提高，不動產商品的投報率也會提高。