一旦美元轉強，我認為，新興市場會立刻反映。因為這些市場很敏感，股市本身的波動又大。以這次金融海嘯的跌法來看，新興市場跟成熟市場不太一樣，新興市場是很短的時間就跌掉6～7成，成熟市場則是用比較長的時間回檔，最後跌幅卻是差不多。
美元指數與原油價格呈反向走勢或許你會問，那會跌多少？美元即使只走強2季，或許就足夠讓原物料下挫3成以上，如果基金的淨值跌3成，那要再漲5成，才能回到原來的價位，例如淨值從10元跌到7元，要再漲回10元，就得要漲近5成，那得要花多少力氣啊！
所以大家一定要想這個問題，有些人覺得「跌2、3成沒關係」，但是你要思考有沒有那麼大的力道可以再漲回去？而且因為這些市場反應敏感，所以你手中有這麼敏感基金的人要不要先落袋一次？等到跌完後，要買再去買，尤其是買單筆的投資人更是如此；做定期定額的人則可以持續扣款，但如果你定期定額的錢已累積很多獲利，你為什麼不先停利賣一點出去呢？
我認為今年的投資基調有兩句話可以代表：
第1，請保有去年的戰果，不要把去年戰果吐回去；第2，今年能賺多少、算多少。要保有戰果，就必須先收割，落袋為安這件事情，我從去年底就不斷提醒大家，目前許多專家都認為今年第1季市場還可以，接下來，第2、3季會下去，第4季會再上來。投資人如果現在不贖回，等到2、3季市場下去了，即使第4季會彈升回來，了不起是打平而已，因此今年操作難度的確相當高，一個不小心，很可能會白忙一場。
因為今年還有兩個疑慮，第1是經濟上的疑慮，目前還沒有人告訴我們經濟狀況是U底還是W底，所以今年會是非常關鍵的一年，如果景氣不好，就會再下來變成W底；第2是美國何時會升息，這會牽動全世界，美國升息了，許多國家可能都會跟進。其實，美元升值並非壞事，如果牽動原物料下跌，通膨就會趨緩。不過，要再提醒投資人，與美元報價相關的敏感商品，一定要特別留意。