買可轉債　當作高報酬定存

有一種商品，幾乎不會賠錢，下跌有保護、上漲無限制，兼具定存的安全、股票的報酬。」你可能會問：世上真有這麼好的投資工具嗎？

放心，這不是金融騙局！而是一種讓許多投資老手醉心投入不可自拔的好東西，它叫做「可轉換公司債」（Convertible Bonds，簡稱CB、可轉債）。你可能聽過，卻不曉得是何方神聖。

上個月口木提到「固定收益工具」，其中，可轉債就是我目前資產配置的重點。在介紹這項工具前，你得先了解什麼是「債券」。

結合債權與股權　兼具還本、增值特性

「債券」簡單說，就是政府、銀行、或企業發行的一種借款憑證（借據），對應的商品依序為公債、金融債、以及公司債。買入債券就等於把錢出借給發債機構，通常目的為賺取到期債息，但在債券到期還本前，還可在市場上買賣賺取價差，因此債券是兼具交易流通性及價值保存性的證券。

股票和公司債都由企業發行，權利卻不相同。當你買進股票，就擁有公司的股份及股東權益—可參與未來的盈餘分配、乃至股價飆升的樂趣。但你買進公司債，則成為公司的債主，不論公司未來的盈虧，皆可於約定日期拿回本金或債息；換言之，只要公司在約定日期前未發生信用破產，債主皆可保有本金並獲取預定債息收入。

至於可轉債，簡單說，就是讓你可以同時享受股票和公司債的好處，並將兩者的缺點降到最低。

要了解可轉債的性質，可以用下面這個故事來比喻：

王小明從台中一中畢業後考上某私立醫學系，但家境清寒付不出學費，鄰居張伯伯知道後願意借他錢，支付學費，說好10年後，小明當上醫生賺錢再償還利息即可。不過，由於張家千金瑤瑤和小明是從小一起長大的青梅竹馬玩伴，日久生情，交往5年後，張伯伯索性向王家提出：「小明讀醫學院的學費不必還了，反正，小兩口成親後，大家都是一家人。」這一來，張伯伯就從債主搖身一變成了「王小明醫生」背後的大股東哩！