新興市場國家公債》體質改善、貨幣走強 仍有成長力 4月下旬至5月上旬,新興市場公債價格也跌了3%,不過,不像歐洲部分國家有嚴重的債信問題,不少新興市場國家經歷2008年金融風暴,體質大為改善,加上貨幣走強的加分理由,未來新興市場公債仍有表現空間。
不過,就債信風險的角度來看,哈森泰博認為,如果是新興國家債,未來在投資上,要挑選債信評等較高的,最好是投資等級以上債券,例如南韓。
公司債》歐元貶值助益出口型企業在這次歐洲風暴中,最受市場矚目的就是去年創下優異報酬的高收益債,受風暴影響,部分高收益債自高點已經修正逾10%。不過,若攤開7種主要債券種類可以發現,高收益債即使違約率已經下滑,不過,3種主要高收益債券的殖利率仍有高達逾8%的水準,新興國家公債次之,而又以歐洲高收益債提供的殖利率最高。
高收益債殖利率仍有逾8%的水準事實上,就前篇所言,歐洲發生債信風暴拖累歐元走貶,反而對歐洲出口型的企業獲利有助益,如果投資人選擇的基金布局中,大部分都是屬於出口型產業發的公司債,預估未來仍會有不錯的獲利。
因此,綜合上述4種主要債券市場分析,在資金配置上,若是以投資報酬率考量,高收益債仍是首選,其中因歐洲高收益債券可提供頗高的殖利率收益,逢低也可承接;但若投資人憂心單一區域的高收益債須負擔較大信用違約風險,建議選擇布局全球各市場的全球高收益債券基金;至於公債部分,由於新興市場國家的經濟復甦力道仍強,新興市場公債的投資吸引力未來仍高於大部分成熟國家。