新興市場　拉美最具獲利成長空間

問：如果投資人已經投資了新興市場股票，為什麼還要投資新興市場債？

答：我認為最大的誘因在於，新興市場債現在還有投資的價值。

從另一個角度來看，如果投資人投資的是新興市場（股價）指數，這個指數大部分的投資區域是在新興亞洲國家，但是新興市場債指數主要是由拉丁美洲的國家所組成，投資的重心是不同的。

問：現階段你會給新興市場債的投資人什麼建議？應該要留意什麼風險？

答：我有3件事要提醒投資人：

第1.低利率的情況會比預期來得久：在低利率的環境下，會帶來低通膨，雖然，現在農產品跟原物料的價格上漲，對部分新興市場國家會帶來通膨壓力，不過，這只是短暫的現象，可以不用太過於擔心，新興市場債還是可以列入投資的資產配置。

第2.壓寶勝算高的國家：新興市場有很多標的，但是在選擇上要很謹慎，不是只有看殖利率高的地方，我們還是會優先選擇價值低估、財務體質強健以及經濟持續成長的國家。

第3.選擇以當地貨幣計價的商品：我們預計，未來幾個月新興市場債的利差會持續收窄，加上新興市場貨幣有升值條件，建議投資人選擇以當地貨幣計價的債券商品會比較有賺頭。

問：許多台灣投資人喜歡把高收益債跟新興市場債做比較，你有什麼看法？

答：10年前，投資人會把新興市場債跟高收益債（High Yield）拿來比較，但現在這樣比較是不合理的。因為高收益債屬於非投資等級，但新興市場債這幾年來平均已調升到投資等級，相較之下前者風險比較高，投資人不能只顧追求報酬（reward）而不管風險（risk）。