2010年的耶誕節，歐洲仍不得安寧，市場擔心愛爾蘭出現金融風暴、法國債信可能被調低。10個月前，《Smart 智富》月刊曾提醒大家「歐元問題比美元還多！」可是，現在我們卻認為，走貶的歐元讓德國經濟成長比美國還強，歐元區經濟已無大問題，歐元、歐股逢低都值得買！
為什麼敢這麼預測？先看最新的歐洲經濟數據，2010年第3季，隨著歐元兌美元走貶，德國經濟成長年增率衝高到接近4%。由於歐元區經濟很大程度上取決於德國，在德國經濟悄聲復甦下，儘管「歐豬五國」（葡萄牙、愛爾蘭、義大利、希臘與西班牙）經濟頹勢依舊，但歐元區經濟已毋須太過擔心。
▲德國經濟成長率逼近4%再看過去5年德國經濟和歐元的走勢，可以發現兩者具有高度相關性，圖中綠框區間顯示，只要歐元兌美元匯率處於1.35價位之下，德國經濟成長率就會出現高位增長，其間，還一度逼近4%，大部分時期皆超過3%。
▲弱勢歐元支撐，德國經濟成長維持高檔 資料來源：St. Louis Fed但在歐元於2007年初開始大漲後，德國經濟便每下愈況，一路探底至金融海嘯後的2009年初。接下來，受金融海嘯衝擊而崩落的歐元匯價，對德國產生如同弱勢新台幣和韓元的效果，讓德國經濟見到V型反轉，此點迥異於其餘積弱不振的歐洲鄰國，德國經濟成長率在2010年第2季一度飆升到4.1%，創2006年第4季以來的新高，預估第4季表現，也可望維持在3%以上的高水準，明顯強過美國的2.5%。
由此可見，1.35元價位的歐元匯率水平，對當前的德國經濟是一大助益。至於美元兌歐元匯價，預估在未來一年將會維持在1.3～1.4的價位區間，不致再出現過去兩年大幅波動的現象，因為邏輯上，大貶的歐元會讓德國經濟好轉，而德國經濟只要復甦，歐元區經濟就無問題，進而促使歐元反彈，增強歐洲各國債信，但過強的歐元又會衝擊德國出口，讓經濟復甦受阻，因此歐元將如鐘擺一般，跟著經濟復甦的腳步擺盪，且振幅會愈盪愈小。