受惠平板電腦的零組件股

撰文者：黃顯華 2011-03-02 瀏覽數：11,287

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玻璃觸控面板量產並不容易，去年以來供應商陸續遭遇技術瓶頸。首先，10吋觸控模組的前段ITO玻璃及後段貼合良率不易提升，是去年iPad供貨不及的主因。今年這個問題才稍見改善，Apple馬上又在iPad 2上大膽導入「超薄玻璃」，這樣一來勝華、宸鴻又得再經歷一次良率提升的陣痛，造成第1季的低潮。但從長遠角度看，這對供應商未嘗不是好事，Apple驅策它們不斷提升技術，將使後面的新進者愈追愈辛苦，未來在市場大餅快速擴大過程中，它們將依然是主要受惠者。

另外，我認為和鑫（3049）也值得關注，它主要生產ITO玻璃提供給宸鴻及Apple。去年宸鴻獲利大躍進，和鑫的獲利能力卻依然不佳，供應鏈之利潤分配出現強烈落差。我認為，未來平板電腦熱賣時，各國際大廠將會開始爭搶觸控產能，屆時和鑫以其產能居關鍵少數之地位，將產生議價能力，有機會出現轉機。

除觸控面板外，平板電腦還須輕薄短小及電力持久，因此電池模組占掉了機體內大部分的空間，可是平板電腦在功能整合上卻不能打折，舉凡3G通訊模組、相機鏡頭、視訊鏡頭、GPS、揚聲器、麥克風等都是必要的配備，因此研發人員必須在機體內零碎的空間中安排各種元件，然後利用軟板進行繞線連接，帶動軟板需求。一般來說，平板電腦約需6～10片軟板，與智慧型手機相當，不過平板電腦用的軟板面積較大，吃掉較多產能，今年若因平板電腦大成長，已有產業人士預測第3季軟板將供不應求！

國內主要軟板廠有嘉聯益（6153）、台郡（6269）、毅嘉（2402）等，過去1年來，隨著智慧型手機、平板電腦、電子書高度成長，各廠經營狀況皆有提升，近期亦有擴產計畫，依我了解，以毅嘉最積極，預計產能將擴增5成以上，相較同業擴產約3成，展現相當大的企圖心。未來軟板若出現供不應求，毅嘉將是最大受惠者。

過去手機大廠諾基亞（Nokia）占毅嘉營收約5成，2007年Nokia供應鏈政策改變使毅嘉營運陷入低潮，經歷4年調整，毅嘉現在的產品組合已與5年前大不相同。今年在智慧型手機、平板電腦成長趨勢中，除了新客戶訂單挹注外，毅嘉在原物料成本的節約上亦下了一番功夫，獲利率可望顯著提升，值得大家觀察。