在通膨過熱的擔憂下，東協國家股市今年來表現疲弱，其中去年漲最多的印尼，今年來迄2月22日止的跌幅已經超過7%。為了抑制通膨，印尼央行一改原先觀望態度，毫無預警在2月4日宣布調升基準利率1碼到6.75%，為18個月來的首度升息。
▲為緩和通膨壓力，18個月來首度升息究竟為什麼印尼股市會一路走跌？今年是否仍有行情可期呢？摩根富林明投信亞洲產品經理謝瑞妍分析，印尼股市回檔主要有3個原因：第1、在連漲2年後，外資開始獲利了結，股市頓失資金動能。第2、市場對印尼能否控制通膨仍有疑慮。第3、印尼股市的股價淨值比已經偏高，重估行情也暫告結束。
▲股市已連漲2年，進入修正期謝瑞妍說：「相較其他東協國家像泰國、菲律賓的股價淨值比約在2倍左右，但印尼股市的股價淨值比已經來到3.8倍，確實有點偏貴了，外資於是趁機開始大舉獲利出場。不過通常因國際資金快速流動造成的股市下跌，大盤修正幅度大概都在10%～20%，但目前看來印尼股市的修正還在合理區間內。」
通膨未失控
今年經濟成長率上看6.5%
受到糧食價格上漲影響，印尼2011年1月的通膨年增率竄升到7.02%，不但高於前月的6.96%，更創下21個月來的新高，顯示通膨正迅速升溫。不過，印尼今年的經濟基本面並沒有改變，成長前景還是相當看好。
印尼中央統計局2月7日公布，印尼2010年第4季國內生產毛額（GDP）年增率為6.9%，創下6年來的最大增幅。印尼2010年全年的經濟成長率為6.1%，也高於2009年4.6%。印尼央行預估，2011年全年的經濟成長率可望達到6.5%，是少數經濟成長力道比去年更強的國家。