油價仍有10%∼15%漲幅 下半年留意通膨升溫
另外，再就美國的物價上漲壓力分析，去年第4季美國的消費者物價指數（CPI）年增率不到2%，對比金融海嘯前動輒3%以上的情況，實有天壤之別。同時，當年因為油價飆漲推高CPI，但核心CPI（扣除能源和食物價格）卻是緩步下跌，顯示景氣已在衰敗，其他商品因為油價大漲讓民眾荷包縮水，因而欠缺買氣，特別是服務業的物價更明顯，金融海嘯時期，服務業物價年增率幾乎與CPI背離，驗證油價高漲會嚴重衝擊整體消費需求。
▲CPI未飆高美國無景氣過熱疑慮但去年底，美國CPI微幅上升的同時，服務業物價卻出現較大幅度上漲訊號，同時扣除掉能源和食品價格的核心通膨數據也開始彈升，廠商生產品價格也見到止跌。這顯示溫和的油價上漲，對景氣復甦影響不大，市場目前的擔心實屬多慮。
▲美國核心CPI自去年第4季開始彈升因此，推估今年油價走勢，配合美國本土用油需求恢復，油價低檔將有限，將維持去年以來緩步推升的走勢。但投資人必須注意，下半年隨美國通膨升溫，各國（包括美國）緊縮貨幣的力道將會加強，屆時將會壓制油價上漲。因此，今年油價合理漲幅仍會落在10%～15%間，亦即120元以內的油價，將不至於對全球經濟造成過大衝擊，大家免驚！