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    Smart智富月刊152期

    台股市場 傳產》新一代傳產天后—龍湘瑛 

    高度連結中國 中概、塑化最看好

    撰文者:林淑玲 2011-03-29 瀏覽數:20,075
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    今年是晨星首度設立年度最佳台灣股票型基金獎,結果由滙豐成功基金的經理人龍湘瑛奪得。滙豐成功基金是國內少數剔除電子、金融,完全側重傳統產業的台股基金。但令人意外的是,在電子、傳產、金融類股輪動激烈的台股裡,滙豐成功基金在2010年的報酬率卻能位居晨星台灣大型股票型基金組別的前2%,過去3年和5年的年化報酬率也都位於其基金組別的前5%。優異的表現,讓龍湘瑛頗有新一代傳產天后的架式。

    龍湘瑛能有如此亮眼成績,跟她從產業研究員出身有關,她曾經擔任產業研究員近7年,選股重視個股基本面,更勝對大盤盤勢、熱門題材的關注,因此她不投資受政策面影響較大的金融、營建等類股,也不跟著市場起舞,以最近日本大地震引發的重建題材為例,龍湘瑛完全沒有調整持股。她堅持不因短線輪動頻繁換股,大概7~8成持股都是自2009年擔任滙豐成功基金經理人時抱到現在。

    特別的是,她的前5大持股都是大家熟到不行的個股,例如台塑、台塑化、中鋼等,但是能締造長期優異績效,晨星觀察是由於:1.選股著重於原物料、內需產業,及受惠於中國等新興市場內需成長的投資標的,因具穩健成長性、獲利良好、又有現金配息,有助基金長期累積資本利得;2.持有龍頭股能助基金有效控制下檔風險。

    受惠中國強勁內需需求 基本面愈來愈好

    展望今年,龍湘瑛最看好中概與塑化類股。事實上,龍湘瑛從2009年便持續看好這兩大族群,它們也有愈來愈好的趨勢。

    以中概股為例,很多產業例如食品、輪胎、橡膠、百貨等與中國內需相關產業,在中國營運已經進入收割期,「以前在中國的獲利占公司整體獲利比重可能只有個位數,現在兩位數的很多,甚至還有超過台灣公司獲利的。」強調發展中國內需的十二五計畫今年才正式啟動,中概類股的基本面顯然還有好光景。


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