德盛德利全球資源產業：操盤人資歷深 策略周密
質化評級：優良
量化評級：★★★
發表日期：2011.03.28
評級分析師：Simon Noth
◎晨星綜合觀點
德盛德利的老資歷商品專家和周密的投資策略，使得本檔基金成為上上之選。庫爾（Petra Kuhl）於2007年接掌本檔基金，本身具有20年以上的商品與工業類股經驗，還有5名分析師直接提供庫爾有關基本面的資訊，亦令人感到安心。
投資策略包含由上而下以及基本面分析。由供需趨勢來研判各類商品的價格走勢，例如，銅價與鋼價或金價的走勢比較。在確認走勢之後，庫爾會找尋理想的商品股，重點包括商品的品質、礦業公司的成本結構、主管素質以及公司財務。
然後，經理人會依據分析結果進行布局。資產組合集中在數檔股票，經理人並且大膽加碼個股。例如，本檔基金持有的礦業公司Xstrata，其部位是指標指數的2倍。庫爾採行長期投資策略，2010年換股率只有20%。
本檔基金過去5年的平均績效稍嫌平庸，主要是受2008年的影響，加碼Xstrata及減碼必和必拓（BHP Billiton），是當年本檔基金績效落後指標指數的主因。後來，本檔基金慢慢追趕上同類基金與指標指數，但在2010年因減碼貴金屬股又拖累了績效。
◎經理人評析
經理人庫爾管理德盛德利全球資源產業基金已有4年的時間。但她早在2001年至2003年秋季便負責投資策略，並擔任共同經理人。她有5名分析師協助，還有2名共同經理人藍道（Kerstin Landau）和芬格（David Finger）。