中國股市連跌3個月，波段跌幅接近15%，若從2009年8月的1年半高點3471.44起算，回檔更已超過22%。投資人都在問：中國股市跌夠了沒？可以買了嗎？「現在是一個拐點，因為將來的政策不見得會比現在緊了！」這是中國最大基金公司─華夏基金（香港）投資委員會主席程海泳給的答案。
▲上證指數近2年來回檔已超過22%3指標顯示 緊縮政策將適度放鬆
國泰投信最近募得42億元的中國內需增長基金，將由華夏擔任投資顧問。而在中國股市有14年投資經驗的程海泳，同時也是華夏投資部的副總監，對中國政府政策、以及上市公司有長期的觀察。他預期，經過宏觀調控後，中國經濟下半年可望軟著陸，股市估值會向上重估。更重要的是，3個重要經濟數據指標顯示，中國政府收縮經濟的目標逐漸達成，政策將有放鬆的可能。
程海泳提到可以觀察的3個指標分別是：
1.每季國內生產毛額（GDP）成長率：如果GDP年增率逐季下降，緊縮政策就會放緩。今年第1季GDP年增率達9.7%，預估第2季會降到9%左右。
2.地方政府財政稅收增速：如果稅收增速放緩，地方政府就有動力去遊說中央放鬆限制，因為「這是最真實的數字」。
3.地方政府土地拍賣流標的情況：如果土地流拍情況嚴重，那些高度依賴土地開發建設收入的地方政府，可能會自行鬆綁中央的限購令，減輕當地政府的財政壓力。最近，已有一些地方城市見到土地流標的情況，像是海口、大連等城市，就有意放鬆「限購令」。
中國的經濟近期陸續傳出一些壞消息，5月製造業採購經理人指數（PMI），從上個月的52.9%回落到52%，5月通膨率仍較去年同期上漲5.5%，透露出製造業增長減緩，通膨卻居高不下的訊號。政府為了控制通膨，人民銀行6月上調人民幣存款準備金率2碼到21.5%，為有史以來的最高水準，也是今年來第6度、去年來第12度調升。