質化評級：中性
量化評級：★★★
發表日期：2011.05.20
評級分析師：Amaya Assan
◎晨星綜合觀點
英國保誠泛歐基金的資源與投資策略都不錯，但最近更換管理團隊，所以我們給予第3級的評級。
新任經理人奧德瑞（Greg Aldridge）和安尼斯（Charles Anniss）自今年1月才接掌本檔基金。他們兩人是投資老手，奧德瑞在2004年進入保誠，先前在麥肯錫擔任3年的顧問。安尼斯於2003年9月加入保誠歐洲股票團隊，最初擔任分析師。
他們搜尋的標的公司須具備稀有資產，並且有長期利多可以創造價值。稀有資產分為3類：實體資產（礦場、房地產、產能和地點）、非實體資產（品牌、智財權、訂價能力及網絡）和企業資產（文化、製造專業、商業專業和勞工）。
標的公司需具備至少一項上述的特點，讓他們可以持續創造高於資本成本的報酬，並形成長期獲利成長的潛力。他們與標的公司開會以評估管理階層利用稀有資產的能力。
兩位經理人認為判斷一家公司維持高報酬、創造充分現金流量以及再投資於成長的能力，便可找到投資機會。他們將這類公司稱為「你想要經營，但不想與之競爭的公司」。
◎經理人評析
奧德瑞從2007年5月開始管理保誠的全球成長基金，同時管理先鋒（Vanguard）的一些全球基金；安尼斯則是自2007年1月開始管理保誠的歐洲小型公司基金。這是他們第1檔共同管理的基金，但皆是投資老手。
◎投資策略評析
1.標的公司須具備稀有資產，並且有長期利多可以創造價值。