歷經6次調升存款準備率後，中國人民銀行終於做出了自今年以來第3次升息的決定，宣布自7月7日起再次上調人民幣存貸款基準利率0.25個百分點，該動作反映中國央行偏緊的貨幣政策並未改變。
在整體環境及自身經濟因素的影響下，中國股市上半年的表現不如預期，展望下半年的中國市場，投資人要如何看待中國市場呢？晨星中國研究團隊以在地的觀察，就產業焦點及中國的調控政策提供以下的觀察及研究，提供投資人參考。
今年以來，中國的通貨膨脹率一路向上攀升，最新公布的經濟數據顯示，6月份中國的消費者物價指數（CPI）高達6.4%。不過，另一項同樣受到市場關注的6月份生產者物價指數（PPI）則與上個月持平，反映了中國的通膨壓力可能隨著中國經濟成長的減緩，而有逐漸下降的趨勢。
通膨壓力放緩但陰影未除
股市不會大反彈或大跌
晨星中國的研究團隊認為，中國的通膨壓力已進入了可控制的區域，但因為目前中國內地通膨壓力仍不算小，所以中國的調控政策暫時並不具備大幅放鬆的條件。因為一旦政策大幅放鬆，通膨和資產泡沫可能會捲土重來，因此在未來幾個月內，中國政策呈現略微放鬆、但整體保持偏緊的可能性會更大。
中國內地的通膨壓力如果可以在10月份前後確實下降或得到控制，中國的調控政策就有可能會逐步正常化，但是依然不太可能過度的放鬆。
另外，儘管今年以來中國央行已3度升息，但當前中國內地的利率水準仍低於通貨膨脹率，使得實質利率仍為負值，所以今年內中國可能還會有一次升息機會。
由於中國的宏觀政策短期內難以大幅放鬆，也會壓抑中國A股的表現，預期中國A股於下半年進一步大幅反彈的可能性不大，但大幅下跌的可能性也不高，短期內預期中國A股市場將會維持震盪走勢。