法儲銀盧米斯賽勒斯債券：大膽押注打造傲人績效
質化評級：卓越
量化評級：★★★
發表日期：2011.07.06
評級分析師：Mathieu Caquineau
◎晨星綜合觀點
本檔基金的管理團隊為了創造績效，願意大膽押注。對於那些有膽量跟隨的投資人來說，法儲銀盧米斯賽勒斯債券基金無疑是最佳選擇之一。
管理團隊認為利率將呈現上升的長期趨勢。資產組合以民間債券為主，約占3/4（截至5月底），並且大量配置在對利率波動最不敏感的高收益債券（1/3）。可轉債的部位也很高，占資產的12%，屬於此類基金的最高水位。
不過，本檔基金的投資策略並不只是在不同債券部門進行配置，管理團隊也很重視選股。就5年期及10年期績效而言，本檔基金為同類基金的佼佼者。
這段期間主要的虧損發生在2008年，原因為公債大漲及美元升值。2009年以後，民間債券和低評等債券上漲，推升了本檔基金的績效。而在同時，管理團隊大砍公債部位，尤其是美國公債，今年4月底已全數出清。
廣大的投資範圍與投資概念雖然帶來豐富機會，但也代表陷阱很多，不過本檔基金擁有業界最佳債券管理團隊之一。但以其積極的投資策略而言，我們建議投資人將本檔基金列為分散化投資的一環。
◎經理人評析
丹法斯（Dan Fuss）為債券界天王，投資生涯自1958年展開，1976年加入盧米斯賽勒斯公司。他和加芙尼（Kathleen Gaffney）從1997年開始密切合作，後者有27年債券管理資歷；兩人各投入100萬美元的私人資金到本檔基金。另有2名在公司資歷均超過10年的共同經理人支援。