最近「點心債」基金在台灣成為熱門話題，不管是已經上市掛牌交易的宏利中國點心債基金，還是籌備中的元大、永豐、凱基、寶來等投信公司計畫募集的點心債基金，預計將在台灣掀起一波點心債基金投資熱。我想大家最關心的問題在：點心債基金到底是不是很「可口」？在新興市場債中，點心債發展潛力是不是真的很大？還有，人民幣資產是不是投資必備項目？
「點心債」（Dim-Sum Bonds）是香港人給「境外（離岸）人民幣債券」取的名稱，這些債券乃是全球不同企業，像麥當勞、百勝餐飲等，從2007年開始在香港發行募資，因為是在中國境外以人民幣發行，且占整體人民幣債券市場的比例很小，因此被香港人稱作「點心債」。這些人民幣債券之所以引起關注，是因中國政府實施資本管制，一般境外資金無法自由兌換人民幣，也無法任意投資人民幣的金融產品。可是中國近年乃是經濟成長快速的大國，大部分海外資金只能望之興嘆，沒辦法真正參加中國經濟成長的果實。
同時，大家一窩蜂追捧點心債的最大誘因，是人民幣近年來快速升值，從2005年的8.2元人民幣兌換1美元，到現在是6.39元兌換1美元，升值幅度超過20%，堪稱是新興市場中最強勢的貨幣，尤其是這幾年美元資產收益愈來愈低，其他外幣升值幅度也不如人民幣，所以購買人民幣資產變成一項很夯的投資議題。購買點心債基金的好處就是可以在大家關注中國經濟發展的同時，在中國境外直接跟上這波投資列車。尤其是像麥當勞、卡特彼勒（Caterpillar）工具機等跨國公司，以及中國銀行、國家開發銀行等中國極具投資潛力的國有企業，這2年都在香港發行這類離岸人民幣債券，讓投資人可以藉由購買點心債或相關基金，投資這些在中國積極擴張的企業。但是，在投資點心債時，建議投資人必須考慮以下幾個問題：