1.投資風險
「點心債」本質上是一種高收益債,投資人必須要用衡量高收益債投資價值的方式觀察點心債。其中,衡量標準最重要的就是對未來經濟景氣的判斷,如果未來經濟走勢未如預期中良好,高收益債的投資價值將會隨之縮減。若把投資市場拉到全球角度看,全球高收益債的表現不會輸與中國經濟直接連動的點心債,投資風險也不一定會比點心債高。是否配置點心債基金?我還是那句老話,投資工具沒有好壞,只有適不適合問題,投資人要回到個人資產配置狀況及市場前景來考量。另外,國際上有些投資專家認為,一些高收益點心債的風險已經過高,甚至被信評機構評為垃圾等級公司債,這些垃圾點心債雖然和人民幣投資沾上邊,卻不見得是良好的投資標的。
2.資產配置
有專家認為,未來20年內唯一會升值的貨幣,就是人民幣,而且因為地理和合作關係,台灣人特別喜歡人民幣相關金融商品,所以會想要擁有一部分的人民幣資產。即使你有這種打算,我建議投資人還是應先衡量自己是否真的有布局人民幣資產的需求?
以目前的狀況看,想擁有人民幣資產除了抱現金外,也可以投資有中國概念的股票。我想大部分投資人在布局新興市場基金時,投資組合都會包含大中華地區股票基金,所以投資股市的部分多半已經完成,剩下就是考量要不要增加手中持有人民幣的比例。由於人民幣目前仍屬管制型貨幣,市場上流通性很低,所以一般人持有的人民幣現金部位一定不會太高,資產也不可能全部放在人民幣現金上,因此持有人民幣計價的債券,可作為資產配置中的選項之一。
3.點心債基金的報酬率
把點心債當成一般高收益債來看的話,年報酬率大概在2.5%~3%左右,如果再加上人民幣匯率每年升值3%,點心債基金的年報酬率大概是5%~6%,這樣的報酬率好不好?是不是符合大部分人的需求?就要看投資人的口袋有多深了。
會大量買進點心債的投資人,多半是資金多、口袋深的族群,為了要分散投資標的,而把點心債納入投資項目當中。至於一般小額投資人則應考慮前述風險,建議仔細評估後再決定。
▲人民幣自2005年匯率改革以來緩步走升
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名詞解釋_點心債基金
點心債自2007年正式發行到今年5月止,累計105件,總計1,193億元人民幣。因是在香港發行的離岸人民幣債券,因此需到香港開戶才能購買。而台灣所發行的點心債基金,透過投信公司或銀行即可購買。
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名詞解釋_境外人民幣債券
為了募集人民幣資金,企業在香港發行境外(離岸)人民幣債券,包括麥當勞、百勝餐飲集團、中國銀行等中國大陸本土或境外公司,陸續發行境外人民幣債券。
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小檔案_蕭碧燕
學歷:淡江大學管理研究所
經歷:安泰投顧理財諮詢部副總、彰銀安泰投信企畫部及壽險通路副總、國際投信企畫部經理、光華投信企畫部經理
現職:中華民國證券投資信託暨顧問商業同業公會祕書長