換言之，包括知名大師、專業法人與一般投資人，口徑一致地深信新興市場未來依然前途光明，此時的漲多拉回根本不用怕！
唯筆者從另一個角度，提供另一種投資思維，讓讀者也有不同的觀察角度，來為自己的投資組合趨吉避凶。
回檔幅度已經失控
破壞長多結構，反轉空頭
多頭行情中可不可以「漲多拉回」？當然可以，而且必然如此，還會出現不只一次！無論是新興市場還是成熟國家的股市，就算身處波瀾壯闊、牛氣沖天的大多頭，在行情延續的過程中，一定都會出現數次漲多拉回、休息再上的格局。
不過，筆者請各位讀者務必記得一個觀念：當多頭行情進行健康的回檔，一定會謹守其律動之「分寸」！也就是說，漲多拉回的「回」，必須控制在某個合理的範圍內，才不至於失控、破壞長多的結構。一旦失控超出分寸，那恐怕就不只是漲多拉回而已，更有可能是多空反轉的訊號！
以下便針對新興市場、新興亞洲、新興歐洲，以及新興拉丁美洲等4個區域的月指數走勢，評估它們是否仍在多頭格局的道路上，還是其實早已悄然轉向了。
圖1-1所示，如果只是牛市健康的回檔（A1、A2、A3），MSCI新興市場指數的拉回幅度，理應控制在12%之內（上述3次多頭回檔的幅度分別為-12.0%、-9.6%、-11.2%）。而本波段自2008年底以來的多頭行情，過程中B1與B2的拉回皆能順利控制於12%之內，但迄9月跌幅已達26.9%，似已超過健康回檔的分寸。
圖1-2所示，MSCI新興亞洲市場指數牛市的拉回幅度（A1、A2、A3），理應控制在10%之內（A1為-10.0%、A2為-8.3%、A3為-9.4%），而本波段自2008年底以來的多頭行情，過程中B1與B2的拉回皆能順利控制於10%之內，但迄9月跌幅已達5.3%，亦為一值得注意的警訊。