避開新掛牌中小型股
熱門明星產業、轉機股
坦白說，我很少持有以下3類股票：1.新掛牌不熟悉的中小型股：因為掛牌前3年漂亮的報表可能是「虛的」，很多這類股票掛牌價就是歷史高點，永遠回不去，不適合長期投資。
2.不會賺錢或進入障礙太低的「熱門明星」產業： 例如少數LED、太陽能或生技公司，打著未來大量應用的光環，在市場輕易募資，吸引過多資本投入，最後募得的錢遠超過未來幾年他們本業能賺到的。投資人付出高PE（本益比）去追逐那些明星股，但很少得到現金回報，也很難賺到資本利得。3.轉機股：因為100個轉機股有99個未來還是在等轉機，真的好公司很少會經營到虧損，也不會隔天變成轉機股。
2012年，從基本面及全球經濟環境看，仍然延續「不景氣」主軸，有時股市短期變化是一種藝術，不是理性分析能夠判斷，但投資邏輯和紀律一定是可以延續的，這樣才可以長期貫穿。
問：在全球景氣不明朗時，要重視「風險控管」和「紀律」所指為何？
答：我的投資風格偏向從投資組合概念出發，不會重押單一個股。重視投資組合雖然很難避免系統性變化造成的損失，但是可以降低單一個股評估錯誤造成更大損失。2011年初從產業面就看到往下修正的趨勢成形，很多公司股價已不低，但基金一直有錢流入，我只能投資更分散，盡量配置在1.高現金殖利率；2.營運穩定的大型企業。
投資上最常犯的錯誤，就是受到市場短期波動而去追高殺低。今年市場上下震盪幅度很大，有些人受不了引誘去追高（例如年初追買太陽能股），或是當股價一直跌時，因為績效或停損壓力，只好在股價已經超跌時還得殺股票，這樣都會受重傷。所以「控制買進成本」是長期保護操作績效最好的方式，避免在股價很高、很熱時還去追，有時沒買到就算了。