風險溢酬
投資人在投入風險性投資時，期望的報酬率必須高於資金成本，同時還必須有所補貼，才可進行投資活動。所謂補貼，就是投資學上所說的風險溢酬（risk premium），也稱為風險貼水。有了風險溢酬後，這樣的投資對個人才有誘因。
回到資金成本的概念，如果以融資買進股票的投資人，就必須將融資的資金成本6%至7%放入考量，只有在期望的報酬率能夠打敗融資的資金成本時，才可以做融資。如果投資不幸套牢，就必須考慮是否能用這檔股票長期所賺取的現金股息，做為償還融資利息及其他成本的基礎。
投資決策前必須先有如此的準備：在沒想到贏之前，必須先想到虧損的後果。可是一般投資人在進入投資市場前，一定是先有賺大錢的夢想，並未考量如果虧損或套牢的後果，而貿然行事。
融資成本達6%∼7%
想獲利得有好本領
由於每個投資者的資金成本不同，有些人是自有資金，其機會成本可能是1%至2%，有些人是抵押貸款，其借款的資金成本可能是2%至3%，有些人是股票融資，融資成本可能是6%至7%。因此，想要進行預期報酬率的分析，進而評估投資標的之合理價值，就因人而異了。
世界各地的投資人，都在找一個大家公認合理的無風險之投資標的，以因應聰明投資者全球化的投資標準，我們便以股神華倫．巴菲特（Warren Buffett）提出的「長期政府公債利率」做為無風險利率的標準。而華倫．巴菲特所指的「長期政府公債利率」，通常指30年期以上的美國公債殖利率。
無風險利率的高低主要受到美國聯邦準備理事會（Fed）的貨幣政策影響，當景氣趨熱的時候，聯準會為了避免景氣過熱產生通貨膨脹，往往會採取緊縮的貨幣政策，提高聯邦基金利率就是最主要的手段之一。如果聯準會提高聯邦基金利率，相對地，長天期的美國公債殖利率也會隨之上升，無風險利率因之提高。
如果聯準會覺得景氣轉差，失業率陡升，為了提振經濟，往往會採取降息的措施，當聯準會採取降低聯邦基金利率的貨幣寬鬆政策時，美國10年期公債殖利率也會隨之降低，無風險利率因此跟著降低。