美國是金融海嘯災區
新興市場受創卻更重
所有新興市場在2008年全部難逃重挫命運。以韓國股市指數Kospi為例，2007年底的下跌，自高點回落了近6成；而重災區的美國，跟其他新興市場國家相比，回檔幅度反而相對小。
▲2007～2009年各主要市場指數高低點跌幅比較再看貨幣，當時主流媒體也提出，新興市場貨幣與債券可望強於美債與美元；但事實上，在2008年金融海嘯之前十分強勢的新興市場貨幣，一碰上金融災難，也顯得不堪一擊。主要貨幣紛紛狂貶3∼4成，部分貨幣如越南幣等更是狂跌7成。
所謂「脫鉤論」最後結果證明，不過是一廂情願，新興市場絕大多數跌得甚至比震央美股還慘。脫鉤論為什麼禁不起市場考驗？
從GDP（國內生產毛額）的絕對金額來看，美國仍然執全世界牛耳，占了全球約1/4的產出。換個方式比較，美國經濟規模相當於歐元區加上英國，或是金磚四國加上日本的總和。但美國的經濟影響力並不只侷限於這約占1/4的經濟產出，美國無可取代的，在於其強大的國際投資位置和消費力。
▲2010年全球GDP占比