從去年底一路攀升的全球股市，雖然安然度過前波歐債償債高峰期的考驗，但隨著荷蘭、法國和希臘政局陸續變天，歐債危機陰霾再度浮現，MSCI世界指數近期出現大幅回檔，而接下來歐洲國家選舉與消息面眾多，任何風吹草動仍將持續牽動股市神經。
不過國際貨幣基金（IMF）總裁拉加德（Christine Lagarde），5月7日在法、希選舉完後首度發表談話表示，歐洲現在分成「保增長」和「反撙節」2派，但這是錯誤的爭論，真正妨礙歐洲成長的原因在於財政調整失控、銀行業疲弱和房市低迷。只要透過中期的改革和經濟合作，相信全球和歐洲經濟都會有更好的成長。
IMF4月預估歐洲經濟今年將衰退0.3%，但上調今年全球經濟成長率預估值0.2%到3.5%。不過令投資人擔憂的是，歐洲政局紛亂會不會再度引爆歐債地雷，導致去年下半年全球股市崩跌的慘劇再度上演？
「我預期在目前的投資環境下，今年股市僅會有溫和的正回報。」德盛安聯資產管理全球投資長文焯彥（Andreas Utermann），在接受《Smart智富》月刊獨家專訪時審慎中帶樂觀表示。
由於前景充斥多種不確定風險，文焯彥進一步強調：「下半年，甚至未來1∼2年，我認為最好的投資策略，就是要追求有實質回報（real return）的標的，像是殖利率較高、財務體質較佳的高收益債、優質公債和投資等級公司債，但最好先避開歐洲地區。另外，以當地貨幣計價的新興市場公債和公司債及高股息殖利率的股票，都是不錯的選擇。」
▲避開歐債風險，美國高收益債顯得相對穩健
▲台灣股息殖利率高居全球主要股市之首