本篇為《Smart智富》月刊於2012年7月專訪台股達人王友民之報導。
「證所稅來亂，今年短線除權息很難做。」30年來每年必做除權息的「平民股神」蘇松泙，今年選擇在除權息旺季時出國休長假散心。你是否也擔心參加個股除權息短線波動風險太高？台股達人王友民建議，可透過選擇權避險，他去年用這方法操作，8月大盤急殺時獲利超過10%，近1年來光是選擇權操作，累計獲利更達30%。
王友民建議，今年除權息行情變數多，投資人參與除權息可以透過指數權擇權為投資部位「買保險」。這套用選擇權避險的操作方法拆解如下：
何時買》買股票的同時，買選擇權「賣權」
由於台股有隔夜跳空下跌的風險，因此，只要買進股票，可以同時買進選擇權避險。而且應該是站在選擇權的「買方」，買進選擇權「賣權」避險，因為選擇權賣權最大損失只有買進成本，成本比期貨低廉。
買什麼》選擇近月合約的 價外1檔最划算
選擇權有近月、遠月，還有各種履約價，要怎麼買？王友民建議， 最划算的買法是買進近月合約的價外1 檔，最貼近大盤的波動，避險效果較佳，至於為何不選擇價內，是因為價內履約價已內含價值，並不划算。
買多少》每35萬股票現值 買進1口價外1檔賣權
想為持股避險，首先要先架構股票（現貨）與選擇權約略相等的價值，就像在蹺蹺板兩邊得放約略相同重量的東西，才能達到避險的功能。
王友民表示，由於大盤在7,000點時，每波動1%，等於70點，換算為選擇權每1點價值50元，70點乘以50元等於3,500元。意即指數每上漲1%或下跌1%的價值變動約值3,500元，換算成相等的股票，指數每跌1%就損失3,500元的股票部位約為35萬元。