義隆電（2458）今年可說是豐收的一年，其觸控IC不但打入各大智慧型手機、平板電腦供應鏈，第3季起高價的Ultrabook觸控IC也將開始量產出貨。從基本面來看，義隆電營收已連續3個月創歷史新高，股價也大漲至1年半來的高點，可說是最近少數表現強勢的電子股。
那麼，是不是營收創新高，股價就會有所表現？未必。我們以最近的落難股王宏達電（2498）為例來說明。宏達電2011年5月～9月，連續5個月營收創下歷史新高，但有趣的是，這段時間宏達電的股價卻從1,300元一路下滑至685元！接近腰斬的跌幅，實在令人慘不忍睹。發生了什麼事？
其實，營收要看的不是絕對值，而是年增率。一般公司的營運都有淡旺季之分，所以月營收必須和去年的同一月份比，和上個月比並無意義。舉例，2012年7月的營收年增率，就是「2012年7月營收」對比前一年「2011年7月營收」的成長率。
▲營收年增率通常與股價連動性高－以宏達電（2498）為例宏達電月營收年增率（以下簡稱營收年增率）與股價的關係。我們可以清楚發現，兩者呈現高度的正相關，以剛剛講的2011年5月～9月為例，營收絕對值雖不斷創新高，但營收年增率卻呈持續下滑的走勢！股價持續破底也就不讓人意外了。